
蘋果公司
據(jù)國(guó)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)站TheStreet北京時(shí)間3月18日?qǐng)?bào)道,美國(guó)投行太平洋皇冠(Pacific Crest)分析師周五發(fā)表的一份投資報(bào)告稱,若未來(lái)蘋果提高股息分紅,可以帶來(lái)一輪牛市行情,而公司股價(jià)將有望達(dá)到175美元。截至周五美股收盤,蘋果股價(jià)報(bào)139.99美元,這意味著今年以來(lái)蘋果股價(jià)漲幅已超過(guò)21%。
“將離岸現(xiàn)金帶回美國(guó),可以讓蘋果大幅度提高股息分紅比例。即使iPhone的下一周期增長(zhǎng)前景并不怎么看好,對(duì)比IBM,這一做法也將使蘋果股價(jià)獲得提升。”太平洋皇冠分析師安迪·哈格里夫斯(Andy Hargreaves)在這份投資報(bào)告中寫道。
太平洋皇冠給予蘋果股票“增持”評(píng)級(jí)。該投行認(rèn)為,將離岸現(xiàn)金帶回美國(guó),可使蘋果在不影響戰(zhàn)略靈活性的情況下,有機(jī)會(huì)增加股東的定期分紅比例。當(dāng)前的大環(huán)境對(duì)于蘋果等擁有巨量海外現(xiàn)金儲(chǔ)備的公司十分有利,因?yàn)槠毡轭A(yù)測(cè)美國(guó)總統(tǒng)特朗普實(shí)施的稅收政策,將使離岸現(xiàn)金遣返至美國(guó)的稅率降低。目前蘋果擁有2460億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備,其中2300億美元為海外離岸現(xiàn)金。
當(dāng)前市場(chǎng)都在期待蘋果今年秋季發(fā)布iPhone 8。哈格里夫斯稱,提高股息分紅比例,將促使蘋果股價(jià)攀升至175美元,即使iPhone 8發(fā)布后銷量增長(zhǎng)停滯,也不會(huì)影響到蘋果股價(jià)增長(zhǎng)。該分析師稱,IBM就是很好的例子,該公司的股票價(jià)格能夠明顯增長(zhǎng),基于其派息分紅水平,而盈利和營(yíng)收都不起決定性因素。
蘋果擁有2300億美元的海外現(xiàn)金儲(chǔ)備,將使其有機(jī)會(huì)通過(guò)并購(gòu)進(jìn)一步提升服務(wù)業(yè)務(wù)。“有了充足的現(xiàn)金返還,這將幫助蘋果業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)固增長(zhǎng),這將有助于提高公司的市盈率(P/E)和企業(yè)價(jià)值倍數(shù)(EV/EBITDA)。”哈格里夫斯表示。
盡管目前蘋果股價(jià)已接近太平洋皇冠此前對(duì)蘋果所作出140元的目標(biāo)價(jià)預(yù)期,但哈格里夫斯認(rèn)為,隨著今年晚些時(shí)候新iPhone的發(fā)布,蘋果股價(jià)仍有上升空間。太平洋皇冠預(yù)測(cè),今年第二財(cái)季蘋果公司的營(yíng)收為529億美元,凈利潤(rùn)為每股2.03美元。
并購(gòu)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)在今年1月份的季度財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上,蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)表示,他希望到2020年,公司的服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模能夠翻番,這意味著屆時(shí)蘋果全年的服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收將達(dá)約500億美元。
本周早些時(shí)候,加拿大皇家銀行資本(RBC Capital)分析師阿米特·德萊納里(Amit Daryanani)表示,為了實(shí)現(xiàn)這一增長(zhǎng)率,蘋果可能需要考慮“大規(guī)模并購(gòu)”。“如果用戶基數(shù)按8%的比率增長(zhǎng),這意味著蘋果ARPU(每用戶平均收入)增長(zhǎng)率將達(dá)到10%,或者蘋果需要進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。如果這種增長(zhǎng)由ARPU驅(qū)動(dòng),我們可以看到,蘋果將在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)張。”德萊納里寫道,“2016財(cái)年將是蘋果ARPU實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng),而且服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度高于用戶基數(shù)增長(zhǎng)速度的第一年。”
市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)Loup Ventures創(chuàng)始人吉恩·蒙斯特(Gene Munster)則表示,未來(lái)蘋果將進(jìn)行大筆收購(gòu),但它不會(huì)收購(gòu)品牌。他還稱,Netflix、Netflix、特斯拉、Yelp和迪士尼等公司,目前不會(huì)成為蘋果潛在的并購(gòu)對(duì)象。
蒙斯特還稱,未來(lái)蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng),將來(lái)自于其不惜重金投入的原創(chuàng)內(nèi)容項(xiàng)目領(lǐng)域,以及來(lái)自于圍繞人工智能展開的并購(gòu)業(yè)務(wù)方面。蘋果第一部原創(chuàng)劇真人秀節(jié)目——《應(yīng)用星球》(Planet of the Apps),將在今年春季通過(guò)其音樂(lè)訂閱服務(wù)Apple Music面向用戶開放。(編譯/若水)