資本市場(chǎng)上從來(lái)都不存在農(nóng)夫與蛇的故事。
隨著20日晚間，易到三位創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)人員周航、楊蕓、湯鵬的集體宣布辭職，這場(chǎng)樂(lè)視與易到管理層的“愛(ài)恨糾葛”似乎暫時(shí)告一段落。
辭職聲明中，三人表示，自去年6月樂(lè)視控股派駐彭鋼為首的管理團(tuán)隊(duì)，陸續(xù)淡出管理層，但樂(lè)視控股要求，避免引發(fā)外界過(guò)度猜測(cè)，影響融資，而以名留實(shí)走的方式，同時(shí)未對(duì)外高調(diào)公布。不過(guò)，三人還表示，“盡管我們?cè)缫央x開(kāi)，但我們依舊會(huì)盡最大的努力，幫助易到，繼續(xù)尋求解決問(wèn)題的出路。”
樂(lè)視與易到資金挪用陷“羅生門(mén)”
4月以來(lái)，網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)易到用車(chē)成為眾矢之的--乘客打不到車(chē)、司機(jī)無(wú)法提薪，網(wǎng)絡(luò)上一片指責(zé)，群情激憤的司機(jī)們四處聚集。易到正迎來(lái)其創(chuàng)立以來(lái)最困難的局面，無(wú)論在乘客端抑或是司機(jī)端均遭遇信用危機(jī)。此前的充返模式難以維繼。如何將過(guò)去一年埋下的資金窟窿填上，恐怕是易到最大的考驗(yàn)。
2017年4月17日晚，始終保持沉默的易到創(chuàng)始人兼CEO周航突然發(fā)聲，稱(chēng)易到當(dāng)前確實(shí)存在資金問(wèn)題，但這個(gè)問(wèn)題最直接的原因是樂(lè)視對(duì)易到13億元資金的挪用。幾小時(shí)后，易到和樂(lè)視控股共同發(fā)布聲明指責(zé)周航惡意誹謗，稱(chēng)樂(lè)視已為易到投入40億，“挪用13億”是樂(lè)視汽車(chē)生態(tài)拿走了以樂(lè)視大廈為抵押、易到為主體的貸款資金。
據(jù)記者了解，聲明同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“在易到單獨(dú)貸款困難的情況下，樂(lè)視控股以名下樂(lè)視大廈作抵押，以樂(lè)視汽車(chē)生態(tài)內(nèi)的易到為主體取得的一筆14億元聯(lián)合貸款。當(dāng)時(shí)雙方明確約定，其中1億元用于易到，13億元用于樂(lè)視汽車(chē)生態(tài)體系的構(gòu)建”。在向媒體提供的說(shuō)明材料中，易到還明確表示，關(guān)于貸款資金的分配，此前和周航進(jìn)行過(guò)溝通，并得到其認(rèn)可。
第二天凌晨，周航在朋友圈發(fā)文表明，“如果向其潑臟水能解決司機(jī)提現(xiàn)問(wèn)題，能協(xié)調(diào)好充值用戶(hù)打不到車(chē)的問(wèn)題，可以解決司機(jī)圍攻易到辦公室的問(wèn)題，那好，可以盡管潑多點(diǎn)”。文中并未對(duì)當(dāng)初貸款的具體細(xì)節(jié)，也未對(duì)易到經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、融資情況以及個(gè)人職務(wù)等問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。
4月18日早上，樂(lè)視方面對(duì)媒體表示：“針對(duì)我們的聲明，周航并沒(méi)有提出實(shí)質(zhì)性的反駁，就說(shuō)明了很多問(wèn)題。”
4月19日，有提供聯(lián)合貸款的委托方負(fù)責(zé)人公開(kāi)證實(shí)，上述貸款當(dāng)時(shí)以易到為主體，數(shù)額為14億元，該筆貸款用途合規(guī)，且符合幾方約定，目前一切正常。該負(fù)責(zé)人還表示，“簽約雙方均明白，既然是以樂(lè)視大廈為貸款抵押物，大部分貸款應(yīng)該是給樂(lè)視，而小部分貸款是給易到。”
樂(lè)視方面則進(jìn)一步解釋?zhuān)疽詷?lè)視大廈為抵押物，通過(guò)銀行成功貸款14億元，“實(shí)際上，易到當(dāng)時(shí)需要的額度為幾千萬(wàn)元，而樂(lè)視以樂(lè)視大廈為抵押，不可能僅僅只貸款幾千萬(wàn)元，一共14億元的貸款里面，也包括樂(lè)視的貸款額度”。
資金挪用事件陷入“羅生門(mén)”、創(chuàng)始人與大股東互“撕”，不難看出易到確實(shí)陷入“錢(qián)荒”階段，但這并不是易到的第一次危機(jī)。自2010年成立以來(lái)，政策危機(jī)、資本大戰(zhàn)、管理層易主，已經(jīng)讓易到幾經(jīng)生死。
周航曾經(jīng)說(shuō)，“拿著打火機(jī)一張一張燒錢(qián)，都沒(méi)我們這個(gè)行業(yè)燒得快。”他說(shuō)這個(gè)行業(yè)燒了快100億美金，這有可能是最經(jīng)典的戰(zhàn)斗，因?yàn)檫@在人類(lèi)商業(yè)史上是沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的。
燒錢(qián)不可怕，可怕的是樂(lè)視融資的手段和資本已經(jīng)耗費(fèi)殆盡。但從樂(lè)視近期的表現(xiàn)來(lái)看，“缺錢(qián)”的狀況似乎在進(jìn)一步加劇。
樂(lè)視“貧血”問(wèn)題凸顯
4月20日，一向被視為樂(lè)視集團(tuán)“根基”的樂(lè)視網(wǎng)(300104.SZ)發(fā)布2016年年報(bào)，其歸屬于上市公司股東的凈利出現(xiàn)自2008年來(lái)的首次下滑。
樂(lè)視網(wǎng)年報(bào)顯示，公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219.5億元，同比增長(zhǎng)68.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.5億元，同比下降3.19%，基本每股收益降至0.29元/股。另外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額分別虧損3.375億元、3.29億元。
對(duì)于公司營(yíng)收的增長(zhǎng)，樂(lè)視網(wǎng)解釋稱(chēng)，主要原因?yàn)榧瘓F(tuán)旗下超級(jí)電視品牌樂(lè)視致新銷(xiāo)售成績(jī)的優(yōu)異，以及上市公司廣告業(yè)務(wù)、付費(fèi)會(huì)員業(yè)務(wù)的快速發(fā)展；而凈利潤(rùn)的下跌，樂(lè)視網(wǎng)則將其歸因于公司業(yè)務(wù)增加且新業(yè)務(wù)尚屬成長(zhǎng)期，其中去年樂(lè)視致新凈利潤(rùn)虧損6億多元，這直接導(dǎo)致了樂(lè)視網(wǎng)凈利潤(rùn)的下滑，使得公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比降低。
雖然樂(lè)視CEO賈躍亭在致股東公開(kāi)信中將2017年稱(chēng)為盈利之戰(zhàn)的一年。其在公開(kāi)信中表示，2017年是樂(lè)視戰(zhàn)略新階段元年，也是樂(lè)視網(wǎng)的關(guān)鍵一年，提升上市公司的變現(xiàn)能力、改善公司現(xiàn)金流、實(shí)現(xiàn)全面盈利，將成為我們工作的重中之重。
但值得注意的是，這是自樂(lè)視網(wǎng)2010年上市以來(lái)，披露自2008年年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的年份。從2008年到2015年，樂(lè)視網(wǎng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)每年同比增長(zhǎng)率均在31%以上。
而樂(lè)視在2016年年底，也曾被媒體曝光過(guò)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題。
2016年11月，媒體紛紛報(bào)道樂(lè)視各業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)資金鏈問(wèn)題，供應(yīng)商們被拖欠貨款。受此影響，創(chuàng)業(yè)板上市公司樂(lè)視網(wǎng)(300104.SZ)股價(jià)持續(xù)下行。
而樂(lè)視的救星出現(xiàn)在資金鏈危機(jī)66天后，融創(chuàng)中國(guó)(1918.HK)發(fā)布公告，支出150.41億元，成為樂(lè)視網(wǎng)第二大股東，同時(shí)成為樂(lè)視超級(jí)電視和影業(yè)板塊的重要股東，但融創(chuàng)中國(guó)方面表示這筆注資不覆蓋樂(lè)視汽車(chē)板塊。
大股東雖然暫時(shí)緩解了資金鏈危機(jī)，但此前的余波卻使易到危機(jī)重重。事實(shí)上，2016年也是樂(lè)視資金鏈斷裂被做實(shí)的一年，一系列子生態(tài)業(yè)務(wù)因“燒錢(qián)”引發(fā)的資金壓力在這一年同時(shí)爆發(fā)。
據(jù)記者了解，樂(lè)視所謂七大生態(tài)，似乎都在燒錢(qián)過(guò)活，尤其在其三大硬件生態(tài)上，表現(xiàn)更為明顯，都沒(méi)有很好地解決造血問(wèn)題。
樂(lè)視錢(qián)荒最早出現(xiàn)在手機(jī)供應(yīng)鏈上，去年8月被曝出現(xiàn)資金問(wèn)題，波及的供應(yīng)商及代理商約數(shù)十家，涉及貨款金額約數(shù)十億元人民幣。其后不斷被曝出“樂(lè)視欠供應(yīng)商一百多億”“緩發(fā)員工工資”“資金鏈斷了”等傳聞，可謂負(fù)面纏身。樂(lè)視汽車(chē)是樂(lè)視面向未來(lái)，傾力打造的一個(gè)生態(tài)板塊。但樂(lè)視汽車(chē)目前距離產(chǎn)品量產(chǎn)上市仍然遙遙無(wú)期，燒錢(qián)是必須的，而且是一個(gè)無(wú)底洞。樂(lè)視汽車(chē)可謂從一開(kāi)始，就鬧起了錢(qián)荒。
做得稍微像樣一點(diǎn)兒的是電視，但電視是一個(gè)利潤(rùn)微薄如紙的行業(yè)，在贏利能力上樂(lè)視電視恐怕亦是乏善可陳，甚至身陷“賣(mài)多虧多”泥淖。即使樂(lè)視電視能夠贏利，但電視所創(chuàng)造的微薄利潤(rùn)，對(duì)龐大的樂(lè)視生態(tài)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于杯水車(chē)薪，難解其對(duì)資金的渴望。
與不能賺錢(qián)相呼應(yīng)，在所謂生態(tài)布局上，是賈躍亭的一擲千金，不斷地買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，從電視到手機(jī)，從國(guó)內(nèi)到國(guó)外，去年7月，樂(lè)視甚至以20億美元買(mǎi)下北美第二大電視廠(chǎng)商vizio。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年1月至9月，樂(lè)視投資現(xiàn)金流為—72.57億元。在2015年同期，這個(gè)數(shù)字為—21.10億元，多出了三倍不止。
做企業(yè)，不能一味地靠融資，輸血。特別是在企業(yè)上了規(guī)模之后，擺在首位的就是要解決好商業(yè)模式和盈利模式問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)大的造血功能。這是企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展的唯一出路。
在IT資深分析人士看來(lái)：目前樂(lè)視融資的手段和資本已經(jīng)所剩無(wú)幾，各個(gè)子生態(tài)的不穩(wěn)定，都在其各自產(chǎn)業(yè)中面臨強(qiáng)勁的挑戰(zhàn)，而且缺錢(qián)的現(xiàn)狀還在持續(xù)，并可能觸碰多米諾骨牌。
樂(lè)視海外業(yè)務(wù)受阻
此外，樂(lè)視美國(guó)的高管于近期已紛紛離職，而裁員以及工資拖欠糾紛也被熱炒。從2016年年底，樂(lè)視之前聘請(qǐng)的營(yíng)銷(xiāo)高管托德·彭德?tīng)栴D(Todd Pendleton)和前三星高管肖恩·威廉姆斯(Shawn Williams)目前已離職，他們?cè)跇?lè)視任職的時(shí)間僅有一年左右。樂(lè)視目前聘請(qǐng)了一名前高通高管，負(fù)責(zé)研發(fā)事務(wù)。
而樂(lè)視已經(jīng)將為生態(tài)城市購(gòu)買(mǎi)的2.5億美元土地于3月掛牌出售，且該公司承認(rèn)過(guò)度擴(kuò)張，并且經(jīng)歷了拖欠工資跟裁員等一系列風(fēng)波。另外，樂(lè)視收購(gòu)Vizio的計(jì)劃也因“監(jiān)管問(wèn)題”而終結(jié)，而大量的裁員也讓樂(lè)視美國(guó)的法律、金融、銷(xiāo)售等團(tuán)隊(duì)工作難以開(kāi)展。
類(lèi)似的情況也在俄羅斯上演。
近日有俄羅斯媒體報(bào)道稱(chēng)，來(lái)自中國(guó)的企業(yè)樂(lè)視已經(jīng)終止了與俄羅斯遠(yuǎn)東發(fā)展基金的合作，其打造一個(gè)專(zhuān)門(mén)向中國(guó)銷(xiāo)售俄羅斯食品的電子商務(wù)平臺(tái)LeLive也隨之?dāng)R淺。
樂(lè)視在回應(yīng)中也證實(shí)該項(xiàng)目已于去年9月終止，相關(guān)工作人員透露說(shuō)，項(xiàng)目終止時(shí)雙方還沒(méi)有展開(kāi)實(shí)質(zhì)性合作，也沒(méi)有任何業(yè)務(wù)開(kāi)展。“項(xiàng)目還沒(méi)有走到簽合同的階段，只是一個(gè)合作意向。”
而塔斯社的報(bào)道顯示，俄羅斯遠(yuǎn)東發(fā)展基金總經(jīng)理切昆科夫表示樂(lè)視與俄羅斯簽署協(xié)議不久，就宣布出現(xiàn)20億美元的流動(dòng)資金缺口，因此無(wú)法繼續(xù)在這一方向上進(jìn)行合作，且遠(yuǎn)東基金暫時(shí)無(wú)法在這一項(xiàng)目上投入自己的資金，這一項(xiàng)目暫時(shí)停滯。切昆科夫稱(chēng)。
相愛(ài)到相殺 兩敗俱傷
資本市場(chǎng)上，似乎從來(lái)都是道義放兩邊，利字?jǐn)[中間，樂(lè)視與易到創(chuàng)始人周航接連隔空對(duì)嗆一地雞毛的背后實(shí)則是交易雙方各有商業(yè)算盤(pán)。有了在汽車(chē)和互聯(lián)網(wǎng)出行上的完整布局，對(duì)于樂(lè)視來(lái)說(shuō)，無(wú)論是對(duì)發(fā)展自己的電動(dòng)汽車(chē)還是在資本市場(chǎng)上講故事都是件好事。根據(jù)曝光的交易方案，樂(lè)視付出的真金白銀有限，樂(lè)視先付30%的現(xiàn)金，基本也就是2億美金出頭的錢(qián)，剩下70%按股票等價(jià)折算，成交價(jià)為60天的均價(jià)，一年后成交。對(duì)于易到而言，樂(lè)視為易到帶來(lái)了資金和生態(tài)資源，比如樂(lè)視手機(jī)可幫助易到觸及用戶(hù)，提升了易到的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
然而，由于兩家公司的“燒錢(qián)”性格，注定讓兩者“從相愛(ài)走到相殺”。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，首先，兩家公司均戰(zhàn)線(xiàn)過(guò)長(zhǎng)，鋪的攤子太大。其次樂(lè)視與易到具有較強(qiáng)的順周期性，易到資本緊缺時(shí)往往也是樂(lè)視最缺錢(qián)的時(shí)候。但因?yàn)闃?lè)視相助的易到，過(guò)了一段好日子。2016年6月，易到宣布日訂單量達(dá)到了百萬(wàn)?？上Ш镁安婚L(zhǎng)，樂(lè)視資金鏈危機(jī)早已暗潮涌動(dòng)。
“而目前易到面臨的困境，是網(wǎng)約車(chē)行業(yè)現(xiàn)狀的集中體現(xiàn)。一方面，各地網(wǎng)約車(chē)新政對(duì)車(chē)輛、司機(jī)準(zhǔn)入門(mén)檻大幅提升，導(dǎo)致有資格的網(wǎng)約車(chē)司機(jī)迅速減少；另一方面，網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)在新政下，也無(wú)法有效地動(dòng)用各類(lèi)補(bǔ)貼手段。上述兩大因素疊加，造成網(wǎng)約車(chē)行業(yè)供需失衡。因此，司機(jī)端和乘客端都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。”某網(wǎng)約車(chē)行業(yè)從業(yè)人士分析道。
“滴滴因?yàn)榇饲皫纵喐哳~融資，能夠確保在行業(yè)寒冬生存下來(lái)。對(duì)易到而言，沒(méi)有重組的資金支持，自然會(huì)面臨很多麻煩。”上述行業(yè)人士認(rèn)為，易到要解決目前面臨的司機(jī)端問(wèn)題，和可能出現(xiàn)的乘客端隱患，必須迅速籌措資金，否則只會(huì)讓事情變得越來(lái)越糟糕。
不管結(jié)果如何，曾經(jīng)這兩家各領(lǐng)域的先行者被放一起放到聚光燈下互相揭底，最終將會(huì)兩敗俱傷、面臨聲譽(yù)危機(jī)與日益緊繃的資金鏈問(wèn)題。
截至目前，易到和樂(lè)視均未披露易到后續(xù)融資的具體情況。但有消息稱(chēng)，易到已和多個(gè)投資意向方進(jìn)行了接觸，但因?yàn)楹椭芎酱嬖诜制?，所以一直并未敲定最終的入局者。對(duì)此，易到和樂(lè)視并未對(duì)此向記者作出回應(yīng)。
01月07日 18:14
