4月24日晚,歐菲光公司發(fā)布2016年報(bào)和2017 一季報(bào)。2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收267.46億元,同比增長(zhǎng)44.59%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.19億元,同比增長(zhǎng)50.24%;2017 一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.93億元,同比增長(zhǎng)47.09%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.91億元,同比增長(zhǎng)52.83%。同時(shí)公司預(yù)告上半年增速區(qū)間是50-80%。
投資要點(diǎn):
?。ㄒ唬?觸控屏周期下行接近尾聲,新一輪高速成長(zhǎng)可期。
2016年觸控屏業(yè)務(wù)收入113.15億元,同比微降4.01 %,與去年26.8%的下降幅度相比,緩和的跡象明顯。伴隨柔性O(shè)LED 屏幕的興起,外掛式Film 成為最有競(jìng)爭(zhēng)力的觸控方案,公司目前是Film 方案的絕對(duì)龍頭,全球市占率超35%,工藝成熟且產(chǎn)能充足,有望借OLED重回高成長(zhǎng)軌道。
(二)攝像頭高端化升級(jí),單雙攝合力助推。
2016年攝像頭業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.40億元,同比增長(zhǎng)44.49%。公司抓住產(chǎn)品高端化和雙攝放量等產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)了攝像頭模組的大發(fā)展。單攝8M 以上中高端產(chǎn)品占比已超過80% ,雙攝當(dāng)前已經(jīng)完成6kk/月的產(chǎn)能鋪設(shè),2017年將實(shí)現(xiàn)15kk/月的布局,規(guī)模實(shí)力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
雙攝滲透大年,公司加速推進(jìn)雙攝,搶占高端市場(chǎng)雙攝是今年最為確定的趨勢(shì),從華為雙攝到蘋果iPhone7 Plus,再到國(guó)內(nèi)各大手機(jī)廠商紛紛推出的“雙攝手機(jī)”,雙攝廣受手機(jī)廠商青睞,2016年雙攝市場(chǎng)滲透率僅為5%,預(yù)計(jì)2017年將快速提高至15%,市場(chǎng)空間將迅速打開。歐菲光在攝像頭模組規(guī)模上已經(jīng)超越了舜宇光學(xué),但是在高端模組領(lǐng)域(5M—18M 攝像頭、雙攝)與舜宇光學(xué)的優(yōu)勢(shì)并不明顯。目前,歐菲光已經(jīng)打入華為、小米、樂視以及金立的雙攝模組供應(yīng)鏈,公司持續(xù)在提升份額和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。索尼雖尚未供應(yīng)雙攝類產(chǎn)品,但擁有深厚的技術(shù)積累,歐菲光收購索尼華南也有望加快公司雙攝前進(jìn)的步伐。
完成索尼華南收購,切入國(guó)際大客戶供應(yīng)鏈,攝像頭模組提升至國(guó)際一流水平
公司于2016年11月與索尼中國(guó)進(jìn)行磋商談判并達(dá)成一致意向,以2.34億美元為支付對(duì)價(jià)收購索尼電子華南有限公司100%股權(quán)。本次股權(quán)收購事項(xiàng)已于2017年4月1日完成交割。索尼不僅僅是CIS 頂級(jí)供應(yīng)商,也是攝像頭模組的國(guó)際第一梯隊(duì)。索尼華南是索尼最大的攝像頭模組供應(yīng)廠商,年產(chǎn)能約1.4億顆/年,出貨約1億顆,營(yíng)收10億美金(約68億人民幣)。索尼華南主要采用FC 工藝,其技術(shù)實(shí)力、自動(dòng)化水平(包括設(shè)備自制能力)、工藝控制能力做到全球領(lǐng)先。
索尼華南是國(guó)際大客戶攝像頭供應(yīng)商,通過此次收購公司不僅順利切入國(guó)際大客戶供應(yīng)鏈,還快速將攝像頭模組水平提升到國(guó)際一流水平。索尼華南為國(guó)際大客戶供應(yīng)約50%前置攝像頭,是國(guó)際大客戶重要攝像頭供應(yīng)商。本次收購,歐菲光大幅拉開與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距,與LG 并駕齊驅(qū),公司也大幅縮短了導(dǎo)入國(guó)際大客戶的時(shí)間。
此外,公司因獲得索尼的技術(shù)支持,索尼向歐菲光開放了專利、設(shè)備的所有專利和授權(quán),派關(guān)鍵工程師與歐菲光進(jìn)行對(duì)接,讓歐菲光快速掌握FC、自動(dòng)化設(shè)備等攝像頭模組的關(guān)鍵技術(shù)。
?。ㄈ┲讣y爆發(fā),異軍突起顯奇效。
2016年指紋識(shí)別業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.35億元,同比增長(zhǎng)722.78%。滲透率的快速提高將是拉動(dòng)指紋識(shí)別模組需求的主動(dòng)力,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)指紋識(shí)別模組需求量2017年達(dá)到7.56億顆,增速超50%。公司指紋識(shí)別模組強(qiáng)勁的產(chǎn)能和優(yōu)質(zhì)的客戶(HOV)保證未來幾年內(nèi)公司指紋識(shí)別業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。當(dāng)前公司超28KK/月,預(yù)計(jì)2017年擴(kuò)充到32-35KK/月,國(guó)內(nèi)市占率提升至60%,成為絕對(duì)的行業(yè)霸主。