半年報披露進入末端，截至8月23日，國內三家攝像頭巨頭均已發(fā)布了自己今年上半年的“成績單”。整體來看，攝像頭上市企業(yè)均保持了高速增長態(tài)勢。據(jù)手機報在線（http://m.sqssczs.com/）統(tǒng)計，三家攝像頭巨頭的凈利潤均增長超6成。
三大攝像頭巨頭“成績單”爆光
歐菲光（002456.SZ）、舜宇光學（02382.HK）、丘鈦科技（1478.HK）三大攝像頭巨頭企業(yè)不僅增速迅猛，而且凈利絕對額甚是龐大。舜宇光學2017年上半年實現(xiàn)凈利潤11.61億元，同比增長149.7%，凈利潤在所在的三大攝像頭巨頭上市企業(yè)中排名第一。
歐菲光緊隨其后排名第二，歐菲光2017年上半年報告顯示，截至6月底，上半年歐菲光實現(xiàn)凈利潤6.2億元，同比增長68.69%；丘鈦科技上年半業(yè)績報告顯示，上半年丘鈦科技實現(xiàn)凈利潤2.02億元，同比增長145.5%。
已披露的三家攝像頭市場企業(yè)中，目前舜宇光學和丘鈦的凈利潤增速超過三位數(shù)。對于增速的原因，上述三家上市公司在其年報中均有披露，其中舜宇光學表示業(yè)績增長原因是毛利上升及有效控制運營費用所致；丘鈦微表示，業(yè)績增長的原因在于攝像頭模組產品的像素結構得到了明顯提升，雙攝像頭模組占比明顯提升導致丘鈦產品的綜合平均銷售單價達到約30.7元，較去年同期的22.9元增長了約34.1%。
歐菲光表示，雙攝模組實現(xiàn)量產出貨、高像素攝像頭模組占比提升和指紋識別產品市場滲透率持續(xù)提高同時傳統(tǒng)產品保持競爭優(yōu)勢所致。
但從總收入和攝像頭模組出貨量上來說，歐菲光排名第一。歐菲光2017年上半年收入110.14億元，同比增長37.28%，舜宇光學收入100.32億元，同比增長69.8%；丘鈦科技收入36.05億元，同比增長108.7%。歐菲光和舜宇光學是目前僅有兩家營收過百億的攝像頭上市企業(yè)。
就攝像頭模組出貨量而言，筆者查閱發(fā)現(xiàn)上半年歐菲光攝像頭模組出貨量超2億顆，單攝月產能達到50KK，雙攝月產能達到8KK；而舜宇光學上半年的攝像頭模組出貨量為1.53億顆，丘鈦科技上半年的攝像頭模組出貨量為0.83億顆。
毛利率是用以反映企業(yè)每元營業(yè)收入中含有多少毛利，它是凈利潤的基礎，沒有足夠大的毛利率便不能形成企業(yè)的盈利，主營業(yè)務的毛利率越高，則扣除各項支出后的利潤也就更高，企業(yè)的獲利能力越強。
因為，毛利率可謂是衡量一個企業(yè)盈利的標尺，查閱上述三大巨頭的綜合毛利率發(fā)現(xiàn)，三大攝像頭巨頭中，綜合毛利率最高的是舜宇光學。
近期舜宇光學發(fā)布的半年報顯示，其綜合毛利率為20.6%，同比增長3.9個百分點；8月22日晚間歐菲光發(fā)布的半年報顯示，其綜合毛利率為12.11，同比增長0.17個百分點；而丘鈦近期發(fā)布的半年報顯示，其綜合毛利率為12.09，同比增長2.8個百分點。
其中，歐菲光的光學業(yè)務毛利率為10.81%，同比減少 1.97個百分點，就此，歐菲光在其半年報中表示，光學業(yè)務毛利率減少的原因是廣州歐菲影像二季度為淡季且目前處于整合階段所致。
舜宇光學的光電產品毛利率為12.7%，較去年同期的8.7%增長4個百分點。對此，舜宇光學在其半年報中透露，手機攝像頭模組出貨量的上升及產品結構改善所帶來的平均售價所致。
在這三大巨頭中，發(fā)現(xiàn)雙攝像頭模組、高像素已經(jīng)成為其業(yè)績飄紅的最主要原因。查閱歐菲光的2017年上半年財報發(fā)現(xiàn)，其攝像頭模組業(yè)務營收已經(jīng)達到66.34億元，同比增長101.66%，占其總收入的44%，而在去年，其觸控顯示業(yè)務占比達到45.32%。也就是說，歐菲光的業(yè)務結構已經(jīng)在發(fā)生明顯的變化，其主營業(yè)務觸控顯示正在向光學業(yè)務進行轉移，而這一轉移正是由市場決定。
舜宇光學的光電產品業(yè)績同樣快速提升。查閱發(fā)現(xiàn)，舜宇光學的光電產品實現(xiàn)收入80.14億元，同比增長77.9%，占其總收入的79.9%。
對于而言，丘鈦的主營業(yè)務為攝像頭模組及指紋模組，在其官網(wǎng)上發(fā)布的2017年6月主營業(yè)務出貨報告中發(fā)現(xiàn)1—6月份丘鈦累計出貨量約為8344萬顆，同比增長約12.63%，指紋識別模組累計出貨約為3432萬顆。
而就產品單價著一角度來說，丘鈦科技在其半年報中曾透露，攝像頭模組的平均銷售單價達到約30.9人民幣，較同期的約22.8元增長了約35.5%，指紋識別模組的平均銷售單價達到約30.1元，較同期的29.1元增長約1.3%。
所以從丘鈦科技產品業(yè)務的單價和出貨量便可以判斷出其攝像頭模組業(yè)務是其總業(yè)績飄紅的關鍵原因。
上述三家巨頭均加大光學投入力度 力爭抓住下一個增長點
對于攝像頭上市公司而言，投入力度是影響投資收益率的關鍵因素，因此其在這一領域的投資策略頗受關注。
據(jù)相關咨詢最新調研數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年全球智能手機出貨量約6.7億部，同比增長1.8%，其中中國市場出貨量約2.3億部，同比下降1.4%。盡管智能手機增速放緩，但是細分領域的創(chuàng)新層出不窮，光學領域和柔性觸控顯示的創(chuàng)新成為帶動整個行業(yè)成長的新動力。
伴隨著市場競爭加劇，各大手機廠商都在尋找增量創(chuàng)新以謀求差異化競爭優(yōu)勢和銷量突破，而像素數(shù)據(jù)由于最為直觀，向著高像素的竟相求索也成為了智能手機市場的必然趨勢。對于未來在業(yè)績增長點的考量，歐菲光在其2017年上半年報中表示，在光學產品領域，歐菲光的發(fā)展戰(zhàn)略是一方面把握雙攝滲透機遇，另一方面同業(yè)內尖端技術公司開展戰(zhàn)略合作，提前布局編碼結構光3Dsensing等新興領域。
筆者獲悉，歐菲光預計2017年年底將單攝、雙攝月產能分別擴張至60—65KK和15KK。
針對日前被市場熱炒的3Dsensing發(fā)展趨勢，歐菲光在其財報中表示，事實上，3D sensing人臉識別并不是全新的方案，此前在微軟的Kinect以及谷歌的Project Tango中即有應用，但在智能手機邊際創(chuàng)新持續(xù)的趨勢下，更多客戶有望在2017年的旗艦機型 中采用3D 結構光人臉識別，由此，3D sensing將打開光電子產業(yè)鏈的成長空間，光學成為繼 指紋識別之后的又一重大生物識別方式，帶來相關攝像頭產業(yè)鏈未來5-10年的快速滲透期。
而對于舜宇光學而言，舜宇的未來展望則是繼續(xù)透過做精做透現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務，提升集團的市場競爭力并增加集團的市場份額，鞏固其市場領先地位。
舜宇的業(yè)務主要為三大領域分別是光學零件、光電產品和光學儀器，為搶占市場先機，應對未來供應鏈需求，舜宇光學更是加大對光電項目的投入力度。
“目前手機、汽車鏡頭市場規(guī)模正在迅速擴大，以手機為例，從原來只有前面一粒鏡頭，到前后各一粒，再前后各兩粒，再到未來前后各三粒，而汽車行業(yè)，未來會有更多的汽車安裝8-10粒鏡頭，實現(xiàn)360°環(huán)影功能，市場瞬息萬變，為了把握市場時機，該項目推進刻不容緩。”舜宇光學相關人員表示。
據(jù)悉，按照舜宇光學的規(guī)劃，其光電項目分兩期建設，其中一期占地143畝，總投資20億元，建設期限為2016—2018年，全部建成后，年產值可達100億元以上。
項目二期占地351畝，總投資48.8億元，計劃于2017年——2020年建設，全部建成后，年產值達到250億元以上。上述項目主要產品為智能光電模塊，主要應用于手機、汽車、VR、AR、智能家居等領域。
而這一擴產的舉動丘鈦同樣也大力投入。為應對市場需求，丘鈦科技在第一季度報告中曾表示，二月底，昆山丘鈦中國二期廠房封頂完工，現(xiàn)已進入裝修階段，如果全面投入使用，可以將攝像頭模組月產能擴大至43KK。
對于下半年的雙攝市場，各大供應鏈廠商的態(tài)度均較為樂觀。筆者前幾日從供應鏈獲悉，華為給ODM廠商下了2000萬臺的雙攝手機訂單，這2000萬臺的雙攝手機訂單搭載的攝像頭并不是高像素攝像頭，更多的是以中低端為主。也就是說雙攝的市場還將繼續(xù)普及至中低端手機市場，對于上述三家攝像頭上市企業(yè)而言，下半年其市場機遇依然甚多。
01月07日 18:14
