ODM上市難成為業(yè)界常識，因此，不少ODM均通過“曲線”模式上市，截至目前，手機ODM產業(yè)唯一上市企業(yè)為聞泰科技，在技術和資本的驅動下，聞泰科技不僅僅立足于手機產業(yè)，同時已經進軍筆記本電腦市場，更向VR/AR、物聯網等其他終端產業(yè)布局，并且在投資供應鏈，力圖打造成大陸的“鴻海”！
手機報/ 成文
除了聞泰科技上市以外，其余ODM廠商也在啟動上市計劃！早在多年前，德景電子就曾試圖通過三聯商社上市，而天瓏移動也早在2012年就在深交所啟動IPO，但最終并不理想！隨后到了2015年年底，上海龍旗也啟動IPO，結果依然不理想！
近期，據手機報在線（http://m.sqssczs.com/）查詢得知，時隔兩年，上海龍旗再次啟動IPO計劃，據中國證券監(jiān)督管理委員會公布，12月27日，上海龍旗發(fā)布《上海龍旗科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票招股說明書》，那么，兩年后的今天，龍旗又能否成功上市呢？
上海龍旗啟動IPO 募資4.27億上市
據手機報在線查詢得知，2017年12月27日，龍旗發(fā)布招股書表示：本次擬公開發(fā)行股票總數7000萬股，本次公開發(fā)行不安排股東公開發(fā)售股份，本次公開發(fā)行后公司總股本不超過40000萬股，本次公司發(fā)行股票總數不低于本次公開發(fā)行后公司股份總數的10%！
值得一提的是，從上海龍旗截至招股書說明書簽署日，其有一大股東為“天津金米投資合伙企業(yè)”，據資料顯示，該公司主要由天津金星投資有限公司和天津眾米企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限公司）兩大股東，其中天津金星的股東則為小米科技！
總計募集資金為4.266億元：其中1.96億元用于年產智能手機400萬臺及平板電腦100萬臺產業(yè)化項目、1.00億元用于研發(fā)中心建設項目、0.76億元用于境外銷售網絡建設項目、0.55億元用于信息化管理系統(tǒng)建設項目！
據其公布近些年的業(yè)績數據顯示，其2014年-2017年上半年營收分別為68.93億元、81.56億元、83.44億元、34.84億元，相對應的凈利潤為1.67億元、1.67億元、1.38億元、0.25億元，由此可見，從這份數據可以看出，其這兩年的凈利潤與前兩年相比有不小的下滑！
此外，龍旗招股書還提到了存貨跌價等風險，2014-2016年末及2017年6月底，公司存貨賬面價值分別為5.83億元、6.26億元、5.44億元和5.92億元；營收賬款余額分別為11.68億元、8.58億元、18.03億元和16.44億元，占流動資產的比例分別為36.1%、25.96%、45.21%和52.09%。值得注意的是，龍旗科技報告期內出現了五筆訂單無法履行的情形，涉及損益金額分別為9.5萬美元、127.98萬元、189.24萬元、7.78萬元及113.6萬元。
據其表示，智能設備屬于快速電子消費產品，隨著電子元器件技術的飛速發(fā)展，產品更新換代速度較快，盡管公司為了防范存貨跌價的風險，一般根據客戶訂單的安排生產，根據生產計劃準備原材料，但為了保證生產經營正常開展，公司對于生產中可能產生的材料損耗和關鍵元器件往往會保持少量的安全庫存，但若原材料價格大幅度下降，雖然公司大部分存貨都有訂單保障，仍將面臨一定的貶值風險，對公司業(yè)績產生不利影響！
此外，從毛利率來看的話，2014-2016年及2017年1-6月份，龍旗科技的毛利率分別為6.48%、6.53%、6.35%和7.57%。據了解，龍旗科技同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為12.7%、11.55%、14.5%和13.19%，其中天瓏移動分別為18.75%、18.5%、25.41%和24.75%。
從銷售地區(qū)來看，其海外市場占據了很大一筆，2014年-2017年上半年，公司境外銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為36.87%、63.03%、41.00%、23.10%，主要地區(qū)為美國、西班牙、土耳其、印度和中國臺灣等地區(qū)！如在印度市場與MCX合作，但是由于產品價格較低主要是中低端手機，毛利率持續(xù)下降，從2016年開始公司減少了與MCX的合作！在海外市場公司通過自營或代理出口銷售，主要出口產品為手機整機、手機配件、維修材料等，其中手機整機退稅率為17%，手機配件、維修材料退稅率為13%-17%。
從其客戶群體來看，據其表示：公司前十大客戶的銷售收入占當前主營業(yè)務收入比例較高，主要是因為：一方面隨著手機行業(yè)發(fā)展，具有優(yōu)勢的領導品牌會逐步擴大其市場份額，導致首次集中度越來越高，另一方面公司制訂“雙優(yōu)戰(zhàn)略”，選擇行業(yè)排名靠前的優(yōu)質客戶進行深入合作，公司客戶為當地市場的領導品牌！
龍旗出貨量穩(wěn)居行業(yè)第四 2018年手機產業(yè)上市企業(yè)集中在材料和設備廠商間
從龍旗出貨量情況來看的話，據旭日大數據顯示，2017年5月到2017年10月份，其出貨量分別為3.80KK、4.20KK、3.80KK、3.44KK、4.80KK、4.66KK，長期穩(wěn)居行業(yè)第四的位置！
從其目前的產品線來看，通過上圖可以得知，目前主要項目為智能手機和平板電腦！從產品營收比例來看，其中智能手機業(yè)務營收占據絕大部分，但從2014年至今卻一直處于下降狀態(tài)，而平板電腦此前則處于上漲狀態(tài)，但是到了2017年上半年卻處于下降狀態(tài)！
而從其客戶群體來看的話，到了今年上半年，其前五大客戶營收占據其總營收的比例更是高達93.67%，其中聯想長期穩(wěn)居其第一大客戶，2017年上半年占營收比例更是高達59.78%，小米上升到第二位，占據營收為12.20%！
而聯想不但是龍旗最大的客戶，同時也龍旗最大的供應商，其2017年上半年前五大供應商采購金額占據采購總額比例為43.23%，而其中聯想一家就占據其采購比例高達33.20%！
而從ODM產業(yè)來看，目前已經形成了十分嚴重的兩極化趨勢，不僅僅是在出貨量方面得到體現，同時在技術以及營收、業(yè)務寬度等多方面均得到了體現！
正如在龍旗的招股書中所言，移動智能終端設備涉及領域很廣，具有較高的技術門檻。在個人看來，到了智能手機同質化十分嚴重的時代，更是考驗一家ODM廠商技術實力的關鍵時期，不僅如此，同時對于資金流通的要求也很高，這也眾多ODM廠商均想快速上市的重要原因，這不僅僅是在ODM端，同時在整個手機產業(yè)鏈眾多領域均是如此，所以在未來的兩年中，我們可以看到越來也多的手機產業(yè)公司上市！
其三也是最為重要的一大環(huán)節(jié)，即客戶群體問題，我們都知道，從過去的兩年開始，智能手機出貨量的集中化程度十分嚴重，這種現象影響的不僅僅是手機終端市場的洗牌，同時對于供應鏈端而言同樣均有十分深的沖擊力，導致供應鏈端也快速隨著終端市場洗牌而洗牌，這同樣也是終端供應鏈廠商加速上市借助資本力量提升自身競爭力的重要原因！
從龍旗此次啟動IPO來看，其似乎信心滿滿！自2015年以后的第二次IPO，我們不知道其是否會成功，但是對于當前的ODM廠商而言，尤其是前幾大廠商而言，上市是很有必要的，不僅僅龍旗已經啟動了IPO，據業(yè)界消息稱，其實華勤也將計劃IPO，有趣的是，在2017年最后一個工作日，龍旗與華勤均有投資的光弘科技已于深交所成功上市，而兩者均為后者前幾大股東！
據手機報在線觀察，手機行業(yè)從近兩年來看，供應鏈端上市企業(yè)越來越多，尤其是在一些低端制造業(yè)，急需基本力量推動提升技術實力，所以在2017年我們可以看到，手機產業(yè)有很多新上市的企業(yè)，這是其一！其二則是華為、OPPO、vivo、小米概念股誕生，眾多的這幾大大型國產手機廠商的供應商上述，據手機報在線不完全統(tǒng)計，在2017年底，至少有4家華為供應商上市，包括上述的光弘科技以及深南電路！
那么，對于2018年的手機產業(yè)上市企業(yè)又如何看呢？其實，在個人看來，2018年、甚至2019年，也就是在5G誕生之前，這段時間內將會成為十分關鍵的一段時期，從股市上來看，2018年手機產業(yè)上市企業(yè)將會比較密集，未來兩年可能是手機產業(yè)概念股誕生的高峰期，很重要的一個原因在于，過了這個風口，后續(xù)上市難度將會很大，背后的原因則在于產業(yè)競爭的兩極分化進一步加強！如果在這兩年中沒能借助資本力量迅速提升企業(yè)的競爭力，那么到了5G時代以后其結果似乎可以預知！想必這也是龍旗目前快速啟動二次IPO的原因之一！
而據個人在2017年底統(tǒng)計，2018年手機產業(yè)鏈上市企業(yè)將主要集中在上游材料和智能設備端，通過手機產業(yè)上市企業(yè)名單可以發(fā)現，在手機產業(yè)企業(yè)上市這一潮流中，從2017年開始，已經在向上游材料和智能設備兩大領域進軍，而在此前的制造領域，國內手機產業(yè)鏈已經誕生了一大批企業(yè)，并且這兩年競爭十分激烈，導致市場洗牌極為嚴重，與此同時，此前上游材料和智能設備為國產手機供應鏈的薄弱環(huán)節(jié)，但是這幾年來看，在智能手機終端以及產業(yè)鏈上下游的極力推動下，國內企業(yè)在上游材料和智能設備領域都有了很大的進展，已經到了進入股市資本的開始階段！
01月07日 18:14
