手機產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，已經(jīng)成為資本與技術(shù)雙驅(qū)動產(chǎn)業(yè)，無論是供應(yīng)鏈廠商還是智能手機終端廠商，巨額現(xiàn)金流對企業(yè)均提出了很大的考驗，這點在供應(yīng)鏈企業(yè)、ODM以及低端智能手機大廠、功能機廠商領(lǐng)域更為如此！據(jù)手機報在線觀察，就最近而言，宇順電子就被香港企業(yè)子公司200億借殼，此外共達(dá)電聲還被小米生態(tài)鏈企業(yè)萬魔借殼！
而在此之前，努比亞和小米都已經(jīng)確認(rèn)將會啟動IPO上市。不過對于供應(yīng)鏈而言，近兩年借殼案件十分多，2017年，在精密結(jié)構(gòu)件就已經(jīng)發(fā)生一筆最大的借殼上市案件，即領(lǐng)益科技207億借殼江粉磁材，年底最大一筆借殼案件即360借殼江南嘉捷，而在日前已經(jīng)完成了上市工作！
早在2018年1月份，手機報在線（http://m.sqssczs.com/）就曾報道，市場有消息傳聞傳音手機將借殼波導(dǎo)股份，事實上，當(dāng)時兩者在洽談。而在日前，據(jù)新界泵業(yè)發(fā)布公告表示，公司將收購傳音，換而言之，即傳音將通過新界泵業(yè)借殼上市！
傳音借殼新界泵業(yè)上市 毛利率低證監(jiān)會能否通過？
日前，據(jù)新界泵業(yè)發(fā)布公告表示，新界泵業(yè)集團股份有限公司（下稱“本公司”或“公司”）正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，公司擬通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購深圳傳音控股股份有限公司（下稱“傳音控股”）的控制權(quán)。
同時，公告顯示，本次交易的置出資產(chǎn)為新界泵業(yè)集團股份有限公司。經(jīng)相關(guān)方初步協(xié)商，本次交易方案由資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及股份轉(zhuǎn)讓三部分組成，上述事項互為條件，其中任何一項不生效或因故無法實施的，其他兩項也不生效或不予實施。
目前，本次交易相關(guān)方簽訂了《重組意向書》，并就交易方式、交易價格等事項達(dá)成初步意見。交易中，竺兆江將促使傳音控股的股東對傳音控股 2018 年、2019 年、2020 年度的業(yè)績作出承諾。
據(jù)了解，新界泵業(yè)主要生產(chǎn)，其2017年營收為15.17億元，同比增長15.14%，凈利潤為1.40億元，同比增長20.10%。據(jù)其表示，公司也應(yīng)利潤、利潤總額增長超過30%的主要原因在于公司處置子公司股權(quán)產(chǎn)生的投資收益增長。此外，公司屏蔽泵業(yè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速增長，二次供水設(shè)備領(lǐng)域加快了公司與無錫康宇的融合與布局，公司積極開拓海外市場，深耕銷售渠道，銷售收入穩(wěn)步增長！
值得一提的是，早在2月6日晚間，據(jù)新界泵業(yè)公告表示，鑒于近期股票市場出現(xiàn)波動，公司認(rèn)為目前公司股價不能正確反映公司價值，決定用自有資金，以不超過9元/股的價格回購公司股份，回購總金額不超過1億元。
不過，話說回來，據(jù)手機報在線統(tǒng)計觀察， 在過去的一年中，手機產(chǎn)業(yè)IPO被否企業(yè)數(shù)量逐漸增長，在被否的原因中，幾乎都有一項是企業(yè)未來的盈利能力和競爭能力，是否會被淘汰！而傳音主要出貨量都是功能機，毛利率并不是很高，且功能機也處于被淘汰的過程中，同時，手機產(chǎn)業(yè)競爭也十分激烈，在這種情況下，證監(jiān)會是否會通過尚且未知！
作為非洲之王，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)首席分析師李春麗表示，傳音手機2016年出貨量達(dá)到了9000萬部，據(jù)稱其2017年上半年出貨量就超過5000萬部，而從全年出貨量來看的話，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)顯示，其總計出貨量將達(dá)到1.36億部，其中智能機0.3億部，功能機1.06億部，這也就是說，傳音已經(jīng)成為國內(nèi)僅次于華為的第二大手機廠商！而營收方面，李春麗透露，其2016年營收為18億元，2017年更是達(dá)到了30億美元左右，合約人民幣達(dá)到了近200億元，由此可見其2017年營收增長之快！
據(jù)了解，傳音控股成立于2006年，總部位于中國深圳，目前旗下?lián)碛蠺ECNO、itel、Infinix三大手機品牌，在全球功能機出貨量逐年下滑的情況下，傳音功能機2016年出貨量逆勢而上，增幅超過100%，其功能機出貨量為傳音上榜手機出貨量TOP5立下汗馬功勞。
2008年，傳音避開競爭激勵的國內(nèi)市場，將眼光放在人口數(shù)僅次于中國、印度的的非洲地區(qū)，此時非洲手機市場僅有少量如三星、諾基亞等手機品牌，當(dāng)時市場競爭也相對沒有那么激烈，傳音以相對較少的投入換來更多的銷量和利潤。
當(dāng)然，傳音在功能機上貼近當(dāng)?shù)叵M者需求的創(chuàng)新，也是傳音成功的一大關(guān)鍵因素。例如，率先在非洲地區(qū)推出雙卡手機，研發(fā)針對功能機的既時聊天工具Palmchat，同時推出安卓、IOS版本，支持用戶跨平臺使用，據(jù)稱這也是全球唯一跨所有手機平臺的即時聊天工具，注冊用戶超過1億。
整體來看，傳音功能機在其主要市場都取得了不俗的成績，在尼日利亞市場占有率達(dá)64.41%，肯尼亞市場占有率達(dá)46.71%，均在該國市場占有率排名第一，在埃及地區(qū)市場占有率排名第三。
其實，傳音最早以TECNO、itel功能機進入非洲市場，也是在非洲最受歡迎的品牌，因此其功能機出貨均以非洲地區(qū)為主。前者出貨量均來自非洲市場，后者2016年試水印度市場，15%出貨量來自印度。
面對競爭激烈的手機市場，傳音采用多品牌策略，根據(jù)不同消費者的需求推出不同品牌產(chǎn)品，來滿足不同消費者的需求：itel價格較低，主要針對年輕消費者，主打活潑、個性的標(biāo)簽，TECNO價格相對來說高一些，針對消費水平更高一些的人群，Infinix則主要面向電商消費者。
此外為加強服務(wù)，2010年傳音還在非洲建立專門為旗下各品牌提供售后服務(wù)的Carlcare客服中心，傳音是第一個在非洲本地建設(shè)售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的外國手機企業(yè)，目前旗下共有1300家專業(yè)服務(wù)網(wǎng)點，涵蓋非洲、中東、東南亞40多個國家，這不僅表達(dá)了他們長期耕耘地方的決心，也堅定了非洲地區(qū)消費者的消費意愿，從而擴大了品牌影響力。
而到了2016年，傳音旗下三大品牌的智能機在埃及、肯尼亞及尼日利亞市場都取得了不錯的成績，其中TECNO智能機在肯尼亞和尼日利亞市場占有率均排名第一，在埃及市場占有率第排名第四。2017年9月，傳音進一步進軍尼泊爾市場！并由其授權(quán)經(jīng)銷商Mahalaxmi Mobiles獨家發(fā)售手機！
IPO被否3年內(nèi)不得借殼上市 望而生畏借殼上市或倍受歡迎
前不久，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布了一份文件，標(biāo)題為“關(guān)于IPO被否企業(yè)作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易的相關(guān)問題與解答”，在該文件中，證監(jiān)會對被否企業(yè)作為資產(chǎn)參與借殼重組進行了回應(yīng)：對于擬通過重組上市的企業(yè)，如果曾經(jīng)存在IPO被否的情形，則企業(yè)需要在IPO被否后至少運行3年才可籌劃重組上市，對于不構(gòu)成重組上市的其他交易，證監(jiān)會將加強信息披露監(jiān)管。簡單地說，就是IPO被否企業(yè)三年內(nèi)不得借殼上市。
而據(jù)手機報在線此前報道，2018年無疑會成為手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市的高峰期，除了成熟的產(chǎn)業(yè)以外，包括材料和設(shè)備廠商將會成為明年上市的主力軍！而在終端市場方面，努比亞、小米、傳音等都將會啟動上市計劃，在ODM方面，龍旗啟動IPO已被否決，華勤與與德同樣也在籌劃上市工作！
整體看來，對于2018年的手機產(chǎn)業(yè)鏈而言，資本逐鹿主要體現(xiàn)在兩大方面：其一上市企業(yè)數(shù)量會劇增，這種情況所導(dǎo)致的結(jié)果則是，產(chǎn)業(yè)之間的競爭將從上市企業(yè)與非上市企業(yè)之間轉(zhuǎn)換到上市企業(yè)之間，且新上市企業(yè)客戶群體主要圍繞在華為、OPPO、vivo、小米等國內(nèi)前幾大手機廠商，換而言之，2018年上市企業(yè)之間的廝殺將會更加嚴(yán)重；同時，企業(yè)募集資金的情況會更加頻繁！
其二，非上市企業(yè)之間，投資機構(gòu)投資案將會增多，同樣也體現(xiàn)在兩大方面：一是投資逐漸向上游材料以及設(shè)備端進軍，這是一個必然的趨勢，從過往多年來看，此前主要圍繞制造業(yè)，但是從目前來看，制造業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)較為成熟且市場競爭十分激烈，在這種情況下，必然將繼續(xù)向上游材料和設(shè)備領(lǐng)域上探；二則是新型技術(shù)的驅(qū)動，無疑將導(dǎo)致很多新的機會，對于資本市場而言，智能手機市場龐大的出貨量無疑引誘力度極大，尤其是未來三五年，手機市場的出貨量不但不會下降，同時，增長率還將逐漸攀升！
更重要的是，對于手機產(chǎn)業(yè)制造業(yè)等毛利率較低的行業(yè)而言，其獨立IPO上市的難度非常大，而從時間節(jié)點來看，2018年-2019年將會是手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市的高峰期，同時也是行業(yè)洗牌的關(guān)鍵階段，借助資本力量提升自身競爭力度十分有必要，所以企業(yè)均爭先恐后計劃在這兩年內(nèi)完成上市！
但是，受限于行業(yè)限制，導(dǎo)致獨立IPO上市難度大，在這種情況下，選擇借殼上市無疑成為首選！事實上，據(jù)手機報在線統(tǒng)計，在過去的幾年中，手機行業(yè)存在很多被機殼以及借殼的案例！
從最近來看，最為典型的當(dāng)屬ODM龍頭聞泰科技，其35.8億借殼中茵股份完成上市，目前已經(jīng)完全剝離中茵股份地產(chǎn)業(yè)務(wù)輕裝上陣，再如ODM廠商天瓏移動就曾42.33億借殼智創(chuàng)科技，TCL顯示4.4億機殼唯冠科技，奧瑞德41.2億借殼西南藥業(yè)，江西聯(lián)創(chuàng)28.5億借殼漢麻產(chǎn)業(yè)！
而在2017年，這種現(xiàn)象更加頻繁，如江粉磁材207億借殼領(lǐng)益科技，360以504億的價格機殼江南嘉捷，成都潤運33.8億機殼宇順電子，萬魔聲學(xué)34.7億成為共達(dá)電聲新主，合肥瑞成再以72億借殼奧瑞德，匯冠股份9.4億出售旺鑫精密，隨后龍旗接盤，最終匯冠股份“易主”和君商學(xué)！而曠達(dá)科技參與收購NexperiaB.V.（安世半導(dǎo)體）未來可能也將構(gòu)成借殼！
從目前手機產(chǎn)業(yè)鏈來看，手機產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市十分有必要，此前手機報在線已經(jīng)分析，手機產(chǎn)業(yè)中，尤其是低端制造業(yè)領(lǐng)域，由于企業(yè)現(xiàn)金流龐大，且市場競爭慘烈，未來技術(shù)變革頻繁，導(dǎo)致企業(yè)急需資本力助，而上市無疑是最佳方式，但是，受限于行業(yè)或自身因素質(zhì)素，一方面，擔(dān)心IPO被否，另一方面，從時間上來看，又擔(dān)心時間較長而錯過上市機會。整體看來，與IPO相比，借殼的成本更低、成功率更高、手續(xù)更簡便。到了2018年，由于獨立IPO被否后3年內(nèi)不得借殼上市，這或?qū)⑹沟檬謾C產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更多的謀求借殼上市！如果此次傳音能夠成功借殼新界泵業(yè)上市的話，那么對于傳音而言無疑十分有利！
01月07日 18:14
