金龍機電，一家從事微特電機、馬達、觸摸屏的生產廠商，作為蘋果線性馬達供應商，在過去的幾年中，其業(yè)務運營可謂頗具傳奇色，從2011開始，金龍機電在產品結構上進行橫向拓展，從單一的微特電機市場向周邊產業(yè)轉型，首先踏入的兩個行業(yè)是觸摸屏和攝像頭模組市場，隨后又投資蓋板玻璃、VCM馬達，其目的顯然在于形成產業(yè)一體化。隨著其擴張之路的展開，其業(yè)績從2012年到2015年也發(fā)生了重大的增長！
然而，這家依靠“買公司”來提升業(yè)績的企業(yè)，從2016年開始走向了下坡路，所謂兵敗如山倒，在2017年底，企業(yè)問題徹底爆發(fā)，在2017年第四季度，虧損就達到了7.25億元，股價從2017年8月的最高峰一路下跌到目前，股價暴跌幅度達到了近60%！
一個季度虧損7.25億、股價暴跌近60%、董事長退位新任董事長85后、6個跌停板、平倉風險、機構出逃等一系列問題爆發(fā)······
一個季度虧損7.25億：股價暴跌近60%
作為蘋果供應商，金龍機電在過去的幾年中，其業(yè)績一直十分亮眼，然而，這種佳績只限于2012年-2015年，在這四年中，其營收從3.17億元增長到30.33億元，凈利潤也從0.29億元增長到3.27億元，到了2016年，盡管其營收繼續(xù)增長到33.76億元，但是凈利潤卻同比下降到1.36億元。
更嚴重的是，在過去的2017年中，雖然營收繼續(xù)增長到37.05億元，而前三季度凈利潤也達到了3.07億元，但是僅僅第四季度一個季度，其虧損了7.25億元，導致全年虧損達到了4.18億元！
而從股價來看，在2017年第二季度末，其最高峰達到了16.50元/股，隨后開始一直走下坡路，直到2017年11月開始停牌，當時計劃重大重組，直到2018年5月中旬才復盤，不料復盤后連續(xù)6個跌停牌！從2017年8月到目前，其股價下跌幅度達到了近60%！
停牌半年連續(xù)6個跌停板：董事長退位新任董事長僅85后
金龍機電股票于2017年11月27日停牌，直到今年5月15日才復牌，期間大股東金龍集團出現債務危機，并擬轉讓上市公司控制權。5月15日復牌后，金龍機電股價連續(xù)6個跌停板。
5月15日，據金龍機電發(fā)布公告表示，公司控股股東及公司實際控制人仍在積極化解金龍集團面臨的債務風險，已有相關股權受讓意向方對金龍集團展開盡職調查工作，公司股票于5月15日復牌。同時，上市公司實際控制人退出董事會，由85后青年黃磊“空降”任董事長。
復牌公告強調，目前金龍集團仍面臨債務風險，不具備償還到期債務的能力。集團擬采取向金融機構融資、出售金龍集團旗下相關資產、股權轉讓或公司控制權轉讓等。目前，已有相關股權受讓意向方對金龍集團展開盡職調查工作。
金龍機電5月14日召開的股東大會完成了新一屆董事會和監(jiān)事會選舉。決議結果顯示，新一屆董事會同意聘Tjoa Mui Liang為公司總經理，同意聘任戚一統(tǒng)為公司副總經理，同意聘任林天雁為公司副總經理、財務總監(jiān)，同意聘任鄭雯雯為公司證券事務代表。
值得注意的是，換屆完成后，出生于1988年的黃磊將出任金龍機電董事長，上市公司實際控制人金紹平則因“任期屆滿”退出董事會。目前金龍集團持有上市公司39.57%的股份，而金紹平持有金龍集團90.55%的股權，是上市公司的實際控制人。金紹平之子金士特雖然仍是上市公司非獨立董事，但不再擔任公司常務副總經理職務。
黃磊將同時代為履行董事會秘書職務。披露資料顯示，今年剛滿30歲的他金融學出身，海外留學背景，此前曾任職于招商證券研究所、浙江永強集團、車音智能科技有限公司。除了擔任研究員期間的研究報告和相應活動外，并無更多公開資料可循。
機構倉皇出逃：無法按期回購機構持股，存在平倉風險
金龍機電5月24日午間公告，自2017年11月1日至2018年5月23日期間，金鷹基金累計減持公司股份已達到1%，持股比例從5.54%降至3.94%。
因2016年參與金龍機電定向增發(fā)，金鷹基金通過旗下“金鷹穗通定增150號資管計劃”“金鷹華創(chuàng)定增1號資管計劃”“金鷹騰云資產定增1號資管計劃”“金鷹正信資產定增1號資管計劃”合計認購了4447.5萬股股份，占公司總股本的5.54%，并于2017年7月27日上市流通。
據悉，金鷹基金減持主要分兩個時間段：2017年11月和今年5月23日。2017年11月1日，“金鷹穗通定增150號資管計劃”通過大宗交易減持482萬股，占總股本的0.6%，之后，金鷹旗下其他產品也進行了零星減持。
除金龍集團所持股份需鎖定3年外，其余機構獲配股份均于2017年7月27日上市流通。對照金龍機電2017年三季報和年報，除金鷹基金旗下產品有少量減持外，其余機構幾乎按兵不動。始料不及的是，2017年股價波瀾不驚的金龍機電，卻在11月份突然停牌籌劃重大事項。在近半年的停牌期間，股東并沒有等到好消息，卻傳來了金龍集團資金鏈告急的消息。
2018年3月22日，金龍機電公告，東北證券與公司控股股東金龍集團于2016年12月13日進行了一筆公司股票質押式回購初始交易，質押股數為520萬股，原到期購回日為2017年12月12日。2017年12月12日，金龍集團就該筆交易進行了部分購回和延期購回，質押股數變?yōu)?,199,999股，購回到期日變更為2018年3月12日。
由于金龍集團未按協議規(guī)定完成購回交易，構成逾期違約。經金龍集團與東北證券積極溝通和協商后，金龍集團承諾于2018年5月10日前償還此筆交易對應的本金、利息和違約金，在此之前東北證券將不會主動采取違約處置措施。
2018年5月25日，金龍機電再次公告表示，公司于近日收到東證融匯、安信證券的告知函，獲悉東證融匯、安信證券將對與公司控股股東金龍集團之間的股票質押式回購交易啟動違約處置程序。金龍集團持有公司317,819,522股股份，本次東證融匯擬違約處置涉及的股份數量為2,577萬股，占公司股本總額的3.21%；本次安信證券擬違約處置涉及的股份數量為3,141.93萬股，占公司股本總額的3.91%。即使本次兩筆違約處置均完成，金龍集團仍持有公司260,630,222股股份，仍為公司控股股東。
而早在2018年5月21日，金龍機電還發(fā)布公告表示，因近日公司股價大幅下跌，導致控股股東質押的部分股份觸及平倉線，存在平倉風險。截至5月21日，公司股票收盤價格為8.21元/股，控股股東已觸及平倉線的質押股份總數為13980萬股，占其持有公司股份總數的43.99%，占公司總股本的17.41%。
以“買”發(fā)家：深陷資金危機
據手機報在線了解到，金龍機電傳統(tǒng)業(yè)務主要局限于微特電機，但是從2011開始，金龍機電在產品結構上進行橫向拓展，從單一的微特電機市場向周邊產業(yè)轉型，首先踏入的兩個行業(yè)是觸摸屏和攝像頭模組市場，隨后又投資蓋板玻璃、VCM馬達，其目的顯然在于形成產業(yè)一體化。然而，金龍機電的擴展并未就此結束。
2017年6月9日晚間，金龍機電對外發(fā)布公告表示，金龍機電擬以自有資金11億元收購溫州潤澤股權投資基金合伙企業(yè)（金龍機電持有溫州潤澤20.3383%股權）及林黎明所持有的興科電子（東莞）有限公司100%股權，其中溫州潤澤持有興科電子70.59%股權，林黎明個人持有興科電子29.41%股權，此外，林黎明承諾興科電子2017年度-2019年度凈利潤分別不低于7500萬元、1.0億元、1.3億元，三年合計凈利潤不低于3.05億元！
據手機報在線（http://m.sqssczs.com/）查詢得知，興科電子成立于2000年，主要從事手機和可穿戴帶設備金屬/塑料中框、機殼、按鍵、側鍵等結構件配件生產，此外還有涉及醫(yī)療、家電、汽車和三防市場。上述產品在手機供應鏈中，相對而言屬于技術含量較低的產品。
興科電子最初是摩托羅拉手機塑膠案件最大的供應商，但是產品較為單一，隨著智能手機這幾年快速發(fā)展，導致其手機塑膠案件業(yè)務大范圍縮水，公司營收也受到很大的沖擊，從2012年開始，其開始從單一的塑膠案件轉型到硅膠、塑膠、金屬、油墨等多種材料為客戶進行產品研發(fā)、設計和制造一體化服務。
據金龍機電表示，收購興科電子可實現公司生產智能硬件產品的戰(zhàn)略目標，進而在同一客戶身上提供更多的附加價值。公司目前供應的馬達以及觸摸屏、模組、TP、自動化等，與興科電子的供應的塑料部件可有效的結合，從而為客戶提供多樣化的整體智能硬件產品，產生“1+1>2”的效益，有利于增加公司整體利潤！
同時在客戶資源方面也可以深度共享開發(fā)，金龍機電與興科電子在客戶群體方面高度重合，如華為、中興、聯想、微軟、英特爾、聯想、摩托羅拉、京瓷、亞馬遜等都是兩者共同現有客戶。
對于金龍機電而言，其也正是通過不斷的“買”來提升業(yè)績，2012年-2013年之間，金龍機電營收雖然有所增長，但是幅度并不大，但是到了2014年，其營收從上一年的4.45億元增長到12.26億元，凈利潤也從上一年的2116萬元增長到1.17億元，主要原因在于2014年金龍機電收購了博一光電以及甲艾馬達，這兩筆收購前者屬于垂直整合，而后者則屬于橫向擴展整合。
在此之前金龍機電就有布局蓋板玻璃、觸摸屏以及TP等，收購博一光電其目的在于進入液晶顯示屏模組市場，進一步實現產業(yè)鏈的垂直整合。資料顯示，博一光電主要業(yè)務有TFT-LCD液晶顯示模組、觸控顯示一體化模組，早在2014年之際，還是LCD的天下，雖然金龍機電也有觸摸屏業(yè)務，但是當時觸摸屏市場競爭十分激烈，不少企業(yè)在2014年到2015年走向倒閉，金龍機電的垂直整合無疑有利于提升其在市場競爭的門檻。
甲艾馬達和金龍機電一樣從事微特電機，不過是生產圓柱形微特點擊，產品型號直徑在8mm-42mm之間，而主流產品直徑是10mm和24mm，其生產的產品主要應用于游戲機、音箱設備、電腦、家用電器和汽車市場，下游終端客戶有微軟、索尼以及LG等，從市場來看的話，金龍機電和甲艾馬達的產品在類型和應用市場具有一定的互補性。
2015年，金龍機電的營收更是從12.26億元增長到30.33億元，凈利潤也從1.17億元增長到3.27億元，兩者同比分別增長了147.33%、180.56%。此時收購博一光電和甲艾馬達的效益已經得到了體現。
據金龍機電在年報中表示，業(yè)績增長主要原因在于公司繼續(xù)加強新產品的研發(fā)及市場和客戶的開拓，微特電機訂單較上年同期有較大幅度增長；此外，2014年10月公司完成無錫博一光電科技有限公司、深圳甲艾馬達有限公司并購重組，同時，其子公司金龍機電（東莞）有限公司出售參股公司取得了投資收益。
至此，在觸摸顯示業(yè)務方面，金龍機電形成了由博一光電、東莞金龍、金進光電等子公司組成的觸摸屏、蓋板玻璃、液晶顯示模組等觸控顯示一體化產業(yè)。
2015年底，金龍機電再次募資25億元擴產，其中智能終端線性馬達及觸覺反饋一體化項目投資總額7.2億，驅動馬達、組件及其終端電子產品生產線建設項目投資總額6億，智能終端觸控顯示一體化項目投資總額6億，微特電機新技術研發(fā)中心改造擴建項目投資總額1.5億，進一步加強產能供給能力。
到了2016年，金龍機電的營收雖然從上一年的30.33億元增長到33.76億元，但是其凈利潤卻從3.27億元下降到1.36億元，同比下降58.31%。對此，據金龍機電表示，主要原因在于公司微特電機產品營業(yè)收入較上年同期減少，利潤同比下降，公司業(yè)務規(guī)模擴大及進行業(yè)務整合，相關費用增加導致利潤下降；此外，博一光電2016年度經營業(yè)績未能達到其重大資產重組承諾利潤目標。
通過上述可以得知，在短短的4-5年時間中，金龍機電通過資本運作，使得營收從3.17億元增長到33.76億元，但是從凈利潤來看，雖然有所增長但幅度并不大，主要原因在于其所并購整合的周邊產業(yè)競爭局勢十分激烈毛利率低下，尤其是2016年與2015年相比，盡管營收有所增長，但是凈利潤卻大幅下降！
其不但在2017年第四季度一個季度中虧損了7.25億元，到了2018年第一季度，并繼續(xù)維持虧損狀態(tài)，虧損額度超過了2000萬，至此，這家以電機起家、通過收購方式發(fā)家的的蘋果供應商，深深地陷入了資金危機之中！
01月07日 18:14
