繼全年主營業(yè)務(wù)銷量數(shù)據(jù)披露后，丘鈦科技（HK.01478）2018年的盈利消息也隨之披露，不過令人頗為意外的是，丘鈦科技發(fā)布的盈利警告消息卻致該公司股價暴跌。
昨日晚間，丘鈦科技發(fā)布的一則盈利警告后，今日該公司股價卻暴跌8.5%，那么一則盈利警告為何會導(dǎo)致股價暴跌呢？
丘鈦全年盈利同比下降95%
1月15日晚間，丘鈦科技發(fā)布了一則盈利警告，根據(jù)公告內(nèi)容顯示，丘鈦科技預(yù)期集團去年股東除稅前應(yīng)占綜合溢利可能較去年同期減少約95%。
對于去年凈利潤預(yù)期減少的主要原因，丘鈦科技董事會認(rèn)為主要原因由四大部分造成。
其一，2018年攝像頭模組的銷量雖然錄得了大幅增長，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要時間，低附加值的低像素攝像頭模組占比上升，攝像頭模組產(chǎn)品平均銷售單價下跌，導(dǎo)致折舊、人工等成本的占比上升，影響了攝像頭產(chǎn)品的整體毛利率。
其二、涂層式指紋識別模塊的銷售價格出現(xiàn)明顯下跌，而光學(xué)式屏下指紋識別模組在二零一八年下半年才批量出貨，整體占比有待提升，影響了指紋識別模組產(chǎn)品的整體毛利率。
其三，人民幣兌美元的中間價由2017年末的6.5342下跌到2018年末的6.8632，貶值幅度超過5%，令得以美元計價的材料、銀行借款的成本進(jìn)一步提升，并令得集團錄得匯兌虧損。
其四，根據(jù)公司根據(jù)本公司一間聯(lián)營公司新巨科技股份有限公司的公告，其截止至二零一八年三季度末仍錄得本年度累計虧損。
這也就意味著，去年丘鈦科技凈利潤較上年下降95%是因兩大主營業(yè)務(wù)毛利率下滑、匯率及新鉅科虧損所致。
作為國內(nèi)前三大攝像頭模組廠商，丘鈦科技去年凈利潤出現(xiàn)下滑，那么市場競爭形勢可想而知。
雖然說去年雙攝、三攝多攝興起，但終端銷售疲軟、資本進(jìn)入，擴產(chǎn)等現(xiàn)象的出現(xiàn)無疑令市場競爭壓力倍增。
其實，攝像頭模組廠商的價格戰(zhàn)硝煙并未停止，反而愈演愈烈，早前價格戰(zhàn)只頻繁出現(xiàn)在二、三線廠商，但隨著這幾年產(chǎn)品前端技術(shù)的發(fā)展速度減緩，戰(zhàn)火已經(jīng)蔓延到幾家一線大廠。
總體而言，受智能手機品牌行業(yè)集中度上升，智能手機換機周期拉長及攝像頭模組和指紋識別模組行業(yè)洗牌整合等多因素影響，攝像頭模組和指紋識別模組的行業(yè)競爭仍非常激烈。
攝像頭模組全年銷量2.64億件平均銷售單價卻下跌
查詢發(fā)現(xiàn)，2018年丘鈦科技的攝像頭模組銷量為2.64億件，較上年的1.72億件增長約0.92億件。其中，800萬像素及以下的攝像頭模組銷量約為1.49億件，1000萬像素及以上的攝像頭模組銷量約為1.15億件。
由此可見，雖然說丘鈦科技去年攝像頭模組銷量同比有著大幅的增長，但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，該公司800萬像素及以上的攝像頭模組銷量卻超過1000萬像素及以上的攝像頭模組銷量。
而在報告期內(nèi)，丘鈦科技也直言，雖然2018年攝像頭模組的銷量雖然錄得了大幅增長，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要時間，低附加值的低像素攝像頭模組占比上升，攝像頭模組產(chǎn)品平均銷售單價下跌，導(dǎo)致折舊、人工等成本的占比上升，影響了攝像頭產(chǎn)品的整體毛利率。
其實，在今年上半年的報告中，丘鈦科技的攝像頭模組便出現(xiàn)了銷量增長，平均銷售單價下跌的現(xiàn)狀。
而對于銷量單價下跌的原因，丘鈦科技曾在公告中表示，平均銷售單價下跌的原因主要有，市場競爭激烈，為了進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和擴大銷售規(guī)模，集團階段性的采取了進(jìn)取的價格競爭策略；產(chǎn)品規(guī)格升級處于過渡性周期，舊產(chǎn)品降價幅度較大，而新產(chǎn)品于本期間仍未上市或僅少量生產(chǎn)銷售，對平均銷售單價造成壓力。
此外，個別客戶在攝像頭模組方面的合作時間較短，需要通過向其銷售低像素攝像頭模組來提升認(rèn)可度，影響了攝像頭模組產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善速度。
事實上，丘鈦科技的指紋模組業(yè)務(wù)與攝像頭模組業(yè)務(wù)頗為相似，同樣出現(xiàn)了銷量上升，單價下跌的現(xiàn)狀。筆者查詢發(fā)現(xiàn)，2018年丘鈦科技指紋識別模組的銷量為1.08億件，而2017年該公司的出貨量為8073萬件。
這也就意味著，丘鈦科技去年的指紋識別模組銷量較上年也有所增長。不過在產(chǎn)品單價上，卻也面臨下滑的現(xiàn)狀。
其實，對于指紋模組單價下滑的原因，在半年報中，丘鈦科技也曾表示，價格較低的涂層式指紋識別模組與指紋識別模組產(chǎn)品銷售中的占比進(jìn)一步提升，而光學(xué)屏下指紋識別模組于本期間尚未進(jìn)入大批量生產(chǎn)銷售階段。
而事實上，去年丘鈦科技涂層式指紋識別模塊的銷售價格出現(xiàn)明顯下跌，而光學(xué)式屏下指紋識別模組在二零一八年下半年才批量出貨，整體占比有待提升，影響了指紋識別模組產(chǎn)品的整體毛利率。
終端及同行競爭者釋放的雙向壓力，導(dǎo)致不少模組廠去年的凈利潤情況都深受產(chǎn)品毛利所累。由此來看，丘鈦科技去年產(chǎn)品毛利下跌的情況其實是可預(yù)見的。
01月07日 18:14
