2018年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，內(nèi)、外需形式不容樂觀，而國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)需求也進(jìn)一步疲軟。受終端市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，去年舜宇光學(xué)的凈利潤(rùn)較2017年下跌14.2%。
舜宇光學(xué)2018年純利跌14.2%至24.9億元
3月19日晚間，舜宇光學(xué)發(fā)布2018年年報(bào)，根據(jù)年報(bào)內(nèi)容顯示，2018年舜宇光學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收259.32億元，較2017年同期增長(zhǎng)約15.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.9億元，較2017年減少約14.2%。
舜宇光學(xué)表示，2018年?duì)I收增長(zhǎng)的主要原因是受惠于集團(tuán)在智能手機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)及車載成像領(lǐng)域有較好的發(fā)展。
不過，該公司去年的凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下跌，那么去年舜宇光學(xué)凈利潤(rùn)下滑的原因在哪呢？對(duì)此，舜宇光學(xué)表示，凈利潤(rùn)的減少主要是受兩大原因造成。
其一，2018年人民幣貶值，導(dǎo)致外匯虧損凈額約3.78億元，其中未變現(xiàn)外匯虧損約2.73億元是由于集團(tuán)于2018年1月23日發(fā)行的6億美元債券以及其相關(guān)的預(yù)提應(yīng)付利息所造成，其為非現(xiàn)金項(xiàng)目。
其二，去年毛利率較2017年的毛利率下降約2.6個(gè)百分點(diǎn)。
筆者查詢發(fā)現(xiàn)，2018年舜宇光學(xué)的綜合毛利率約為18.9%，較2017年的約21.5%下滑2.6個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于綜合毛利率下滑的原因，舜宇光學(xué)方表示，毛利率下降主要是由于手機(jī)攝像頭模組業(yè)務(wù)的毛利率較去年下降約4.7個(gè)百分點(diǎn)。
其進(jìn)一步指出，攝像頭模組毛利率下降主要是因?yàn)槿笠蛩卦斐?，其一，去年新廠房的利用率商在進(jìn)一步提高中；其二，去年人民幣貶值，導(dǎo)致材料成本增加；其三，手機(jī)攝像頭模組業(yè)務(wù)尚處于產(chǎn)線流程優(yōu)化和自動(dòng)化水平提高過程中，影響生產(chǎn)效率，導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加。
不過，雖然說去年舜宇光學(xué)的凈利潤(rùn)較2017年有所下滑，但是該公司的光學(xué)零件、光電產(chǎn)品及光學(xué)儀器三大核心業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。
根據(jù)公告內(nèi)容顯示，去年舜宇光學(xué)光學(xué)零件業(yè)務(wù)的收入較2017年增加約17.21億元至60.23億元；光電產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入較2017年增加約18.38億元至約196.09億元；光學(xué)儀器事業(yè)的收入較2017年增加約640萬元至約3億元。
舜宇光學(xué)表示，光學(xué)零件事業(yè)的收入增長(zhǎng)是由于手機(jī)鏡頭及車載鏡頭業(yè)務(wù)發(fā)展良好；光電產(chǎn)品事業(yè)收入增長(zhǎng)主要是由于手機(jī)攝像頭模組出貨量上升；而光學(xué)儀器收入增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣鈱W(xué)儀器的市場(chǎng)需求有所增加。
通過上述也可以發(fā)現(xiàn)，舜宇光學(xué)的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，光電產(chǎn)品營(yíng)收占比最大，此外筆者從公告處獲悉，占舜宇光學(xué)集團(tuán)銷售總額比重超過10%的客戶有三家，且這三家均來自于光電產(chǎn)品這一領(lǐng)域。
根據(jù)公告內(nèi)容顯示，2018年舜宇光學(xué)A客戶來自光電產(chǎn)品的收入為56.74億元;B客戶來自光電產(chǎn)品的收入為43.30億元；C客戶來自光電產(chǎn)品的收入為37.64億元。
筆者從一位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，舜宇光學(xué)A客戶就是華為。通過上述也可以發(fā)現(xiàn)，在攝像頭模組這一領(lǐng)域，舜宇光學(xué)的三大客戶便為其貢獻(xiàn)了137.68億元營(yíng)收。
手機(jī)攝像頭模組出貨4.23億件 產(chǎn)品毛利率下滑明顯
在查詢舜宇光學(xué)攝像頭模組出貨量時(shí)發(fā)現(xiàn)，去年舜宇光學(xué)的攝像頭模組出貨量為4.23億件，手機(jī)鏡頭出貨量約為9.51億件，車載鏡頭約為3995萬件。
查詢發(fā)現(xiàn)，2018年舜宇光學(xué)這三大領(lǐng)域的出貨量均遠(yuǎn)高于2017年。查詢發(fā)現(xiàn)，2018年舜宇光學(xué)的攝像頭模組出貨量為4.23億件，比2017年的3.25億件增加了0.98億件；手機(jī)鏡頭出貨量約為9.51億件，比2017年的6.08億件增加了3.43億件；車載鏡頭出貨量為3995萬元，比2017年的3189萬件增加了806萬件。
雖然說去年舜宇光學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)的出貨量較2017年均有大幅提升，不過，在產(chǎn)品毛利率端，舜宇光學(xué)的光學(xué)零件毛利率最高，而該公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率也均出現(xiàn)的了不同程度的下滑。
根據(jù)公告內(nèi)容顯示，2018年舜宇光學(xué)光學(xué)零件的毛利率約為41.5%，較2017年的約44%減少2.5個(gè)百分點(diǎn)；光電產(chǎn)品事業(yè)的毛利率約為8.4%，較2017年的約13.1%減少了4.7個(gè)百分點(diǎn)；光學(xué)儀器事業(yè)的毛利率約40.5%，較2017年的約43.2%減少了約2.7個(gè)百分點(diǎn)。
通過上述也可以發(fā)現(xiàn)，去年舜宇光學(xué)攝像頭模組業(yè)務(wù)的毛利率不僅是其三大主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率最低的一個(gè)業(yè)務(wù)，也是毛利率下滑最大的一個(gè)業(yè)務(wù)。
對(duì)于產(chǎn)品毛利率下滑情況，在今日舜宇光學(xué)舉辦的2018年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，該公司也做出了回應(yīng)。
在會(huì)上，舜宇光學(xué)管理層表示，2018年公司產(chǎn)品毛利率整體比較穩(wěn)定，近兩年存在雙攝單攝化、三攝分開做的趨勢(shì)，即終端廠商自己做雙攝，會(huì)向模組廠商采購(gòu)單攝，自己做標(biāo)定，這一趨勢(shì)下，導(dǎo)致公司模組單價(jià)有所下降，但現(xiàn)在又有產(chǎn)商傾向?qū)I(yè)模組廠商來完成。
當(dāng)然三攝也開始出現(xiàn)類似趨勢(shì)，如果能由一個(gè)模組廠商完成，成本效率更具優(yōu)勢(shì)，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、高端產(chǎn)品出貨提升，今年產(chǎn)品平均銷售單價(jià)一定會(huì)改善。
針對(duì)手機(jī)鏡頭這一領(lǐng)域，舜宇光學(xué)總裁孫泱表示，今年新手機(jī)種類非常多，預(yù)計(jì)整體業(yè)務(wù)會(huì)比去年好。上半年在手機(jī)鏡頭方面取得了不少新訂單，公司的目標(biāo)是今年出貨量增長(zhǎng)近三成，相信隨著研發(fā)能力進(jìn)一步提高，以及生產(chǎn)效率提升，有信心“不會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手牽著鼻子走”。
不過，也有分析師表示質(zhì)疑。野村發(fā)表研究報(bào)告指出，舜宇光學(xué)主要受累于偏低的光學(xué)產(chǎn)品毛利率，預(yù)期今年手機(jī)鏡頭毛利率亦有壓力。目前未有確實(shí)證據(jù)顯示舜宇手機(jī)相機(jī)模組的毛利率可以大幅反彈，估計(jì)管理層認(rèn)為搶奪市占率比提高盈利能力更加重要，因此即使今年手機(jī)相機(jī)模組銷量可能大幅增長(zhǎng)，擔(dān)心有關(guān)業(yè)務(wù)的盈利能力或許依然停滯。
另外，在整體汽車市場(chǎng)增速下降情況下，舜宇光學(xué)車載鏡頭業(yè)務(wù)發(fā)展前景也受到分析師關(guān)注。
舜宇光學(xué)公司高管表示，雖然汽車終端市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，但是公司汽車訂單穩(wěn)定，掌握有頂級(jí)客戶廠商訂單，對(duì)應(yīng)車型高端，影響比較?。涣硗猱?dāng)前汽車電子化平均滲透率還有待提高；在安全要求較高的感性類產(chǎn)品上，生產(chǎn)難度大，公司議價(jià)能力強(qiáng)。
此外，舜宇光學(xué)高管還介紹了新興市場(chǎng)開拓情況。據(jù)悉，為了應(yīng)對(duì)印度市場(chǎng)對(duì)電子零部件加征關(guān)稅挑戰(zhàn)，舜宇光學(xué)自去年已經(jīng)在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，總共兩期，其中第一期規(guī)模比較小，預(yù)計(jì)今年下半年有望出貨。
展望未來，舜宇光學(xué)在公告中透露，2019年受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，市場(chǎng)態(tài)勢(shì)波譎云詭，但集團(tuán)仍對(duì)未來的經(jīng)營(yíng)充滿信心。
該公司董事認(rèn)為，2019年仍是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年，該公司管理層也將密切關(guān)注市場(chǎng)及行業(yè)發(fā)展動(dòng)能，加速業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，持續(xù)貫徹發(fā)展戰(zhàn)略，并帶領(lǐng)集團(tuán)在2019年取得良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
01月07日 18:14
