與手機(jī)報(bào)在線預(yù)測(cè)的一樣，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈越來(lái)越多的企業(yè)將啟動(dòng)IPO企業(yè)，從整個(gè)供應(yīng)鏈角度來(lái)看，這兩年設(shè)備與材料企業(yè)為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈IPO主流，其次則是方案商以及由方案商演變而來(lái)的ODM廠商，尤其是ODM廠商上市成為業(yè)界關(guān)注熱點(diǎn)，ODM廠商上市渠道主要為借殼上市以及獨(dú)立IPO，就前者而言，目前已經(jīng)有聞泰科技等多家ODM廠商完成了上市。
但從獨(dú)立IPO上市來(lái)看，至今仍沒(méi)有一家ODM廠商獨(dú)立上市，與ODM產(chǎn)業(yè)相比，方案商上市難度則更大，無(wú)論是ODM產(chǎn)業(yè)還是方案商，“毛利率低”幾乎成為標(biāo)簽，以及下游客戶的高度集中，這兩座大山成為ODM廠商和手機(jī)方案商上市的最大阻礙，早在多年前，手機(jī)方案出貨量排名第一的沃特沃德就曾獨(dú)立IPO上市，但最終依然被否。
日前，據(jù)手機(jī)報(bào)在線查詢得知，出貨量排名并不靠前的智能手機(jī)方案豪成控股，則啟動(dòng)了港股IPO上市，但從其營(yíng)收來(lái)看，從2016年-2018年，其營(yíng)收從18.71億元下降到7.53億元！從豪成控股去港股啟動(dòng)IPO，其實(shí)可以看出手機(jī)方案公司甚至是ODM廠商存活是有多艱難！可以說(shuō)，對(duì)于ODM廠商和方案商而言，上市是融資最有效的渠道，同時(shí)也是最難的渠道！
豪成控股，智能手機(jī)領(lǐng)域的方案商，從手機(jī)報(bào)在線旗下旭日大數(shù)據(jù)顯示，其出貨量排名位于第十名，全部為智能手機(jī)方案，在2017年6月之前，該公司還有ODM業(yè)務(wù)，但隨著ODM市場(chǎng)不斷集中，最終其放棄ODM業(yè)務(wù)，完全轉(zhuǎn)向方案商，主要為手機(jī)廠商提供智能手機(jī)主板！
豪成控股啟動(dòng)港股IPO：放棄ODM業(yè)務(wù) 毛利率仍只有15.3%
據(jù)港股IPO招股書(shū)顯示，豪成控股有限公司為全國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，為中國(guó)領(lǐng)先的智能手機(jī)主板設(shè)計(jì)公司及提供解決方案的供應(yīng)商之一，并為日益壯大的電子智能設(shè)備開(kāi)發(fā)商及供應(yīng)商。該公司的產(chǎn)品及服務(wù)主要包括：1）開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)管理及銷(xiāo)售3G/4G智能手機(jī)主板；2）開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)管理及銷(xiāo)售電子智能設(shè)備。
據(jù)了解，其從2007年開(kāi)始，豪成就一直提供智能手機(jī)方案，其客戶主要為國(guó)內(nèi)手機(jī)客戶，同時(shí)，其也提供ODM服務(wù)，但由于ODM業(yè)務(wù)利潤(rùn)率低以及運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)率低，豪成控股于2017年6月砍掉了ODM業(yè)務(wù)，成為純手機(jī)方案商！
但實(shí)際上，近些年來(lái)，隨著智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量的不斷集中，不少手機(jī)方案商最終都走向了倒閉，轉(zhuǎn)型新興市場(chǎng)迫不及待，諸如豪成控股，其目前還提供POS機(jī)等市場(chǎng)。
據(jù)其招股書(shū)顯示，2018年中國(guó)五大智能手機(jī)主板方案商排名中，豪成控股排名第三，其營(yíng)收只有7.53億元，而排名第一、第二的企業(yè)營(yíng)收分別為16億元和11億元，占比分別為4.4%、3.0%。
從營(yíng)收角度來(lái)看，據(jù)招股書(shū)顯示，該公司的總收益由截至2016年12月31日止年度的約人民幣18.72億元跌48.1%至截至2017年12月31日止年度的約9.71億元，主要由于手機(jī)ODM及主板業(yè)務(wù)的收益減少所致。進(jìn)一步下跌22.4%至截至2018年12月31日止年度的約7.54億元。截至2018年12月31日止三個(gè)年度各年，年內(nèi)溢利約為人民幣2583萬(wàn)元、1787.8萬(wàn)元及4141.1萬(wàn)元。
截至2018年12月31日止三個(gè)年度各年，該公司的毛利分別約為人民幣9570.6萬(wàn)元、7134.8萬(wàn)元及人民幣1.06億元；而該公司的整體毛利分別為5.1%、7.3%及14.1%。該公司的毛利率取決于多種因素共同影響，包括其產(chǎn)品的銷(xiāo)量、產(chǎn)品的價(jià)格、原材料成本。
值得注意的是，豪成科技在高中低端智能手機(jī)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)情況，其中，200元以下的低端市場(chǎng)，其營(yíng)收為1.93億元占比為27.8%，200元至500元的中端機(jī)，其營(yíng)收為3.57億元占比為47.5%，500元以上的中高端機(jī)，其營(yíng)收為1.70億元占比為24.4%，從這也可以看出，豪成控股的主板主要銷(xiāo)售為500元以下的智能手機(jī)，由此可以揣測(cè)其毛利率情況！
從毛利率來(lái)看，2016年其仍有ODM業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)其智能手機(jī)主板業(yè)務(wù)毛利率只有6.7%，而ODM業(yè)務(wù)的毛利率則只有1.7%，到了2017年，其開(kāi)始放棄ODM業(yè)務(wù)，此時(shí)智能手機(jī)主板業(yè)務(wù)毛利率提升到10.0%，到了2018年，進(jìn)一步提升到15.3%。
從智能手機(jī)主板業(yè)務(wù)高中低端市場(chǎng)的毛利率來(lái)看，2016年，其200元以下的低端智能手機(jī)主板的毛利率只有5.1%，200元-500元的中端智能手機(jī)毛利率只有8.1%。到了2018年，其低端智能手機(jī)的毛利率提升到10.4%，而中端機(jī)型的毛利率則提升到14.3%，500元以上的中高端機(jī)型主板的毛利率則為22.7%。盡管毛利率有所提升，但是從A股手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈制造業(yè)的毛利率來(lái)看，豪成科技的毛利率依然低于行業(yè)平均水平！
從客戶角度來(lái)看，其2016年-2018年前五大客戶，應(yīng)占應(yīng)收約為11億元、5.67億元、5.45億元，分別占相應(yīng)期間總收益的約57.6%、58.5%及72.4%。
據(jù)其表示，從2014年以來(lái)，其一直為中國(guó)眾多手機(jī)公司提供服務(wù)，這些手機(jī)公司在中國(guó)以自有或授權(quán)的品牌（如Outikel、Doogee、Blackview、Gotron）銷(xiāo)售成品手機(jī)出口或至海外市場(chǎng)。
從方案商所提供的主板原材料來(lái)看，主要硬件成本為內(nèi)存和主芯片套片，這兩者加起來(lái)在硬件成本中的占比達(dá)到了50%-60%。對(duì)于手機(jī)方案商而言，毛利率低基本上為常態(tài)，追求上市，可以說(shuō)是方案公司尋求融資最后的有效渠道，下面來(lái)看看方案公司的發(fā)展歷史，就能夠得知為何ODM和方案公司都在積極謀求上市！
手機(jī)方案商窮途末路：從IDH到ODM及自有品牌，最終客戶群體逐漸消失
所謂的手機(jī)方案商，即IDH，指在手機(jī)主芯片原廠提供的基礎(chǔ)開(kāi)發(fā)平臺(tái)上開(kāi)發(fā)手機(jī)整體解決方案的公司。手機(jī)方案公司通過(guò)主芯片廠提供的參考設(shè)計(jì)，根據(jù)客戶需求，進(jìn)行硬件設(shè)計(jì)、布局、主板開(kāi)發(fā)，結(jié)合手機(jī)外觀進(jìn)行屏，攝像頭，天線的布局和選型，并進(jìn)行軟件整合優(yōu)化，為客戶提供整體解決方案。如豪成控股，其主要手機(jī)主芯片供應(yīng)商為高通和聯(lián)發(fā)科！
隨后，IDH建立自己的工廠，逐漸演變?yōu)镺DM廠商，既擁有設(shè)計(jì)能力同時(shí)具備自己的工廠，諸如現(xiàn)在的聞泰科技、華勤科技、龍旗以及與德、中諾通訊等。再往下則進(jìn)一步衍生出純代工廠，如國(guó)內(nèi)的光弘科技、卓翼科技等！
在這一發(fā)展過(guò)程中，有的IDH廠商一直從事IDH，有的則演變?yōu)镺DM廠商，有的甚至演變?yōu)槭謾C(jī)廠商。諸如傳音，其就是從最初的方案公司發(fā)展而言，再如天瓏移動(dòng)，其最初同樣為方案商，隨后發(fā)展為ODM廠商，最終持有自己的品牌，如糖果手機(jī)！當(dāng)然，也有一些手機(jī)品牌最終淪為了方案商，比如說(shuō)波導(dǎo)，眾所周知，當(dāng)初波導(dǎo)手機(jī)在市場(chǎng)十分有名，但隨著波導(dǎo)手機(jī)走向衰退沒(méi)落，其最終則淪為了一家手機(jī)方案商！
據(jù)資料顯示，方案商之所以層出不窮，主要在于只需要有一兩百萬(wàn)的啟動(dòng)資金，幾個(gè)人的團(tuán)隊(duì)（1個(gè)硬件，2個(gè)軟件，1個(gè)結(jié)構(gòu)，1個(gè)采購(gòu)，再加1個(gè)銷(xiāo)售）就可以成立一家小的方案公司，甚至這個(gè)團(tuán)隊(duì)可能會(huì)將老東家的某套方案直接拿出來(lái)（當(dāng)然目前方案公司管控非常嚴(yán)，現(xiàn)在這類事情很少發(fā)生），就可以直接創(chuàng)造利潤(rùn)。所以方案公司如雨后春筍般連綿不絕。
這些年方案公司競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分方案公司除了正常的盈利模式外還會(huì)考慮一些其他方式掙錢(qián)：有通過(guò)軟件收費(fèi)的，比如最早是通過(guò)SP收費(fèi)，也就是功能手機(jī)時(shí)代的收費(fèi)軟件?，F(xiàn)在則是通過(guò)安裝阿里云而從阿里收費(fèi)。有通過(guò)使用低價(jià)芯片，或跟芯片公司配合，而賺取自己的利潤(rùn)。更有甚者，買(mǎi)主板不賺錢(qián)，由于出貨量大，獲得國(guó)家的出口退稅補(bǔ)貼而賺錢(qián)。不過(guò)不管哪種模式，都逐漸被最終的客戶熟知套路，而最終導(dǎo)致方案公司利潤(rùn)非常低。
低毛利并不意味著可以不在乎質(zhì)量。低毛利最大的風(fēng)險(xiǎn)反而在質(zhì)量上。良率低和客退高的都是低毛利產(chǎn)品的最大天敵。所以方案公司都自稱操著賣(mài)毒品的心，過(guò)著賣(mài)白菜的命。
而從智能手機(jī)發(fā)展歷史來(lái)看，主要可劃分為五個(gè)階段：首先是2002年之前，方案公司的萌芽階段。1999年12月，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)（CEC）和賽龍國(guó)際公司合資成立的中電賽龍通信研究中心成為國(guó)內(nèi)第一家手機(jī)IDH；2000年，嘉盛聯(lián)橋和中天華通相繼成立；2002年5月，李海林辭去康佳公司手機(jī)研發(fā)總監(jiān)的職務(wù)，創(chuàng)辦了經(jīng)緯科技公司；2002年7月，董德福辭去摩托羅拉中國(guó)區(qū)銷(xiāo)售經(jīng)理的工作，創(chuàng)立了德信無(wú)線；2002年12月，電子元器件分銷(xiāo)商晨訊總裁王祖同的兒子王曦投資成立了希姆通；2002年7月，29歲的杜軍紅從中興通訊出來(lái)創(chuàng)業(yè)，上海龍旗成立。方案公司開(kāi)始進(jìn)入萌芽階段。
其次是2003年至2005年，方案公司的發(fā)展階段：由于手機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)量迅速發(fā)展，而聯(lián)發(fā)科和展訊的Turkey方案推出后，更是讓降低了設(shè)計(jì)手機(jī)的難度，于是手機(jī)方案公司紛紛成立。華勤和聞泰都是2005年成立的。這時(shí)候有能力的方案公司并不多，所以方案公司占據(jù)主導(dǎo)權(quán)，可以向客戶收取價(jià)格不菲的研發(fā)費(fèi)和產(chǎn)品提成。
對(duì)這個(gè)階段的行業(yè)影響最大的就是摩托羅拉和中興。北京德信老板董德福和CEO霍保莊就出自摩托羅拉，上海方案公司龍旗、摩尚、聞泰、華勤、優(yōu)思的老板都是從中興出來(lái)的。而上海很多公司的研發(fā)工程師則是出自臺(tái)灣大霸（上海迪比特）。從此業(yè)內(nèi)流傳著兩句話：手機(jī)行業(yè)北摩托、南中興；上海的方案公司則是中興的老板、大霸的兵。
第三階段則是2006年至2010年，方案公司的繁榮階段：此時(shí)方案公司開(kāi)始增多，國(guó)內(nèi)開(kāi)始放開(kāi)手機(jī)品牌的注冊(cè)。手機(jī)行業(yè)變成了渠道為王。于是擁有銷(xiāo)售渠道的集成商開(kāi)始主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈。方案公司無(wú)法再收取研發(fā)費(fèi)和產(chǎn)品提成，而開(kāi)始提供PCBA或者整機(jī)ODM。集成商購(gòu)買(mǎi)后再賣(mài)給品牌客戶，或者集成商購(gòu)買(mǎi)像首信，東信這樣的品牌的使用權(quán)，將整機(jī)貼牌出售。
第四階段則是2010年至2013年，方案公司的變革階段：方案公司紛紛發(fā)展自主品牌。龍旗的齊樂(lè)、銳嘉科的青橙、上海優(yōu)思的優(yōu)思、聞泰的聞尚、德信的泰克飛石、云狐手機(jī)等品牌搭著互聯(lián)網(wǎng)之風(fēng)想成為新的手機(jī)品牌。
隨著TDS-CDMA和智能手機(jī)的興起，整個(gè)手機(jī)的銷(xiāo)售渠道變成運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)。為了沖量，方案公司紛紛與運(yùn)營(yíng)商項(xiàng)目的大戶聯(lián)想，酷派，華為和中興示好。通過(guò)運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)貼沖量，而獲得與供應(yīng)商更好的議價(jià)權(quán)。
第五階段則是：2013年以后，方案公司的整合階段：我們都知道，在當(dāng)前華米OV占據(jù)一線之前的時(shí)代，屬于“中華酷聯(lián)”，當(dāng)時(shí)的銷(xiāo)售模式主要為運(yùn)營(yíng)商渠道。2010年開(kāi)始，運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始主導(dǎo)手機(jī)銷(xiāo)售渠道。部分方案公司開(kāi)始改變銷(xiāo)售策略，開(kāi)始向那些能參與到運(yùn)營(yíng)商項(xiàng)目的大品牌公司，如聯(lián)想、中興、華為、酷派示好。雖然2013年電商開(kāi)始上位，但對(duì)方案公司來(lái)說(shuō)，只是合作的品牌公司變成了華為，小米，魅族等，那些抱大腿的方案公司，都迅速崛起。
隨著電商的崛起，以及品牌手機(jī)的布局，運(yùn)營(yíng)商逐漸失去了話語(yǔ)權(quán)。無(wú)論是從2013年的中華酷聯(lián)還是今年的華歐維米，都開(kāi)始通過(guò)公開(kāi)渠道崛起。這時(shí)候國(guó)內(nèi)的方案公司為了獲取更多的市場(chǎng)，開(kāi)始更換大腿。鎖定華為、小米、魅族等客戶。除高端機(jī)型自研外，部分低端機(jī)型交給了國(guó)內(nèi)的方案公司。于是紅米、魅藍(lán)背后的聞泰，華為榮耀背后的華勤，甚至格力背后的卓翼，錘子背后的希姆通也逐漸被外界人士熟知。
但從2016年以后，國(guó)內(nèi)智能市場(chǎng)出貨量開(kāi)始不斷集中，一線品牌幾乎占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，此時(shí)手機(jī)方案商主要客戶則為一些從事海外市場(chǎng)的中小型手機(jī)廠商為主。當(dāng)然，筆者從行業(yè)得知，諸如華為，其有可能采用采用手機(jī)方案商，然后由另外一家代工廠代工！但如OPPO、vivo均由自己設(shè)計(jì)，部分代工交給下游的OEM廠商！
由上可知，IDH演變?yōu)镺DM廠商或開(kāi)啟自有手機(jī)品牌，其目的都在于下游的客戶，ODM廠商也是手機(jī)方案商潛在的客戶。正如豪成控股此前從事ODM業(yè)務(wù)，其目的在于將手機(jī)主板直接應(yīng)用在ODM業(yè)務(wù)上，但據(jù)筆者了解到，當(dāng)前三大ODM廠商聞泰、華勤、龍旗等都是由IDH演變而來(lái)，具備設(shè)計(jì)能力且設(shè)計(jì)已經(jīng)成為核心，并沒(méi)有與手機(jī)方案商合作！這也就是說(shuō)，對(duì)于手機(jī)方案商而言，其唯一的客戶則只剩下從事海外市場(chǎng)的中小型手機(jī)廠商！
但是我們都知道，如果說(shuō)2014-2016年，國(guó)內(nèi)一線手機(jī)品牌華為（榮耀）、小米、酷派、中興、聯(lián)想、OPPO、vivo當(dāng)時(shí)仍在逐鹿國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的話，當(dāng)時(shí)一些主要從事海外市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)中小型手機(jī)廠商仍有一定的存活空間。但是從2017-2018年來(lái)看，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)洗牌幾乎已經(jīng)完成，華為（榮耀）、小米、OPPO、vivo占據(jù)主要的市場(chǎng)份額，連三星在中國(guó)市場(chǎng)的份額也在不斷被壓縮。
此時(shí)，國(guó)內(nèi)一線手機(jī)品牌集體進(jìn)軍海外市場(chǎng)已經(jīng)成為必然的趨勢(shì)，這對(duì)于此前主要從事海外市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)中小型手機(jī)廠商而言，可以說(shuō)是滅頂之災(zāi)，而這種趨勢(shì)，隨著華米OV不斷加強(qiáng)海外市場(chǎng)，將會(huì)變現(xiàn)的更加嚴(yán)重，這對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)的手機(jī)方案商而言，就是其客戶群體正在快速消失，屆時(shí)，國(guó)內(nèi)的眾多方案商又該何去何從？是否會(huì)如2012年那般，眾多的方案商最終走向倒閉？
01月07日 18:14
