2019年初，借殼江粉磁材上市的領(lǐng)益智造出現(xiàn)暴雷，其2018年凈利潤從前一年的近17億元變?yōu)樘潛p近7億元。背后的原因在于多方面，行業(yè)的變化以及所收購子公司東方亮彩的暴雷讓領(lǐng)益智能陷入虧損旋窩！
在一連串資本運(yùn)作的同時(shí)，2019年1月份，領(lǐng)益智能還宣布將收購充電頭產(chǎn)業(yè)知名企業(yè)賽爾康，該公司為蘋果、華為、OPPO、vivo等全球一線手機(jī)品牌提供智能手機(jī)充電頭配件，然而，讓人意外的是，賽爾康在過去的兩年中卻一直處于虧損狀態(tài)！6月4日，據(jù)領(lǐng)益智造再次發(fā)布公告表示，公司擬以6.8億元的現(xiàn)金收購賽爾康！
領(lǐng)益智造6.8億收購蘋果華為OV供應(yīng)商賽爾康
后者已連續(xù)兩年虧損
2019年1月14日，領(lǐng)益智造發(fā)布公告表示：廣東領(lǐng)益智造股份有限公司與Salcomp Holding AB于近日簽署了《收購意向書》，公司擬收購Holding AB所有持有的Salcomp Plc100%股權(quán)，相關(guān)情況如下：
交易對(duì)方為Salcomp Holding AB，其注冊號(hào)為556868-7999，注冊地址為c/o Salcomp PLC，P.O.BOX 95，2410 Salo，F(xiàn)inland，由Nordsjernan AB和Sixth Swedish National Pension Fund（瑞典全國養(yǎng)老金第六基金）聯(lián)合控股。公司與交易對(duì)方Holding AB不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
標(biāo)的公司為Salcomp Plc（賽爾康），成立于1973年，由Salcomp Holding AB100%控股。Salcomp是一家全球領(lǐng)先的充電器、適配器的開發(fā)商和制造商，其產(chǎn)品線覆蓋了手機(jī)、平板、智能家居產(chǎn)品、個(gè)人電子產(chǎn)品等，已通過全球范圍內(nèi)多個(gè)國家的電子產(chǎn)品安全生產(chǎn)認(rèn)證，主要客戶為手機(jī)及平板電腦品牌及制造商。Salcomp銷售、研發(fā)和生產(chǎn)全球分布，總部位于芬蘭Salo，在中國、巴西、印度等地設(shè)有工廠，在美國，臺(tái)灣，香港等地設(shè)有研發(fā)機(jī)構(gòu)或辦事處。
據(jù)領(lǐng)益智造表示：本次收購實(shí)施后，公司將協(xié)同salcomp，完善上市公司在產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)縱向整合及全制程的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí)，雙方客戶具有高度協(xié)同性，通過整合雙方客戶資源，進(jìn)一步拓展客戶互補(bǔ)，獲得進(jìn)入各自的新行業(yè)、新產(chǎn)品的機(jī)會(huì)，有助于公司抓住消費(fèi)類電子終端品牌快速增長的契機(jī)，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。
Salcomp將以領(lǐng)先的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，專注于提升電源適配器和充電器的成本效率和能效，進(jìn)一步優(yōu)化和開發(fā)更高效更小型的充電器以及充電時(shí)間大幅縮短的充電器，以應(yīng)對(duì)功耗日漸增加的消費(fèi)類電子產(chǎn)品需求。
6月4日，領(lǐng)益智造再次發(fā)布公告表示，廣東領(lǐng)益智造股份有限公司通過間接持有的境外全資子公司Hongkong Dijing Photovoltaic Technology Company Limited（香港帝晶）與Salcomp
Holding AB簽署了關(guān)于收購Salcomp Plc100%股份的《Share Sale and Purchase Agreement》。
根據(jù)《股份購買協(xié)議》，香港帝晶以自有資金及銀行融資所獲得資金向交易對(duì)方收購其持有的標(biāo)的公司100%股份并替換其部分債務(wù)，其中股份轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為0.88億歐元（根據(jù)2019年6月3日中國人民銀行公布的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)計(jì)算，折合人民幣約6.78億元），債務(wù)替換金額將根據(jù)本次交易交割前，交易對(duì)方提供的賬面?zhèn)鶆?wù)余額確定。本次交易完成后，標(biāo)的公司100%股份將由香港帝晶設(shè)立的全資子公司持有，公司將間接持有標(biāo)的公司100%股份，標(biāo)的公司將納入公司財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。
我們看看賽爾康近兩年的業(yè)績情況，其2017-2018年的營收分別為6.21億歐元、5.31億歐元，合約人民幣大概為48.31億元、41.31億元，雖然處于下降狀態(tài)，但整體來看營收數(shù)據(jù)還算比較大。然而，其凈利潤卻出現(xiàn)嚴(yán)重虧損中，2017-2018年分別虧損1213萬歐元、803萬歐元，合約人民幣大概為9438萬元、6248萬元！
這也就是說，領(lǐng)益智造收購的是一家陷入虧損中的公司。我們再從充電頭產(chǎn)業(yè)來看，其實(shí)早在兩個(gè)月前，同為手機(jī)充電頭制造商的奧?？萍季鸵呀?jīng)啟動(dòng)了IPO。報(bào)告期內(nèi)本公司所屬行業(yè)原材料成本和勞動(dòng)力成本均有上升，但由于近幾年公司下游手機(jī)行業(yè)進(jìn)行整合，該行業(yè)競爭激烈，行業(yè)內(nèi)的價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致其成本管控較強(qiáng)，從而導(dǎo)致公司不能隨著成本的上升及時(shí)上調(diào)產(chǎn)品銷售價(jià)格，因此報(bào)告期內(nèi)公司毛利率呈下滑趨勢，2016年度、2017年度及2018年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.47%、22.76%和16.57%。
隨著國內(nèi)領(lǐng)先的手機(jī)廠商如華為、vivo、OPPO、小米在全球的市場占有率和品牌知名度的不斷提高，公司手機(jī)充電器產(chǎn)品的市場占有率也隨之提升，毛利率逐步企穩(wěn)，但如果未來影響毛利率的相關(guān)外部或內(nèi)部因素出現(xiàn)較大不利于公司的變化，未來公司的毛利率可能存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。從這也可以看出，其實(shí)充電頭產(chǎn)業(yè)的競爭十分激烈！
再度募資不超過30億
加碼精密金屬項(xiàng)目和電磁功能材料項(xiàng)目
而在5月底，領(lǐng)益智造還發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行股票的募集資金總額不超過30億元，此次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過12億股，不超過發(fā)行前公司總股本的20%?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，其中15.66億元用于精密金屬加工項(xiàng)目，5.44億元用于電磁功能材料項(xiàng)目，8.9億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品下游應(yīng)用包括消費(fèi)類電子行業(yè)和汽車領(lǐng)域，與公司現(xiàn)有的客戶群體相同。領(lǐng)益智造消費(fèi)類電子行業(yè)的客戶包括蘋果、華為、OPPO、vivo、小米等；汽車領(lǐng)域客戶群體包括德昌電機(jī)、萬寶至馬達(dá)、愛龍威電機(jī)、MAGNA、DENSO和Brose等。本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)能占預(yù)估的市場容量情況如下：
其中精密金屬加工項(xiàng)目由兩個(gè)子項(xiàng)目構(gòu)成，公司下屬公司東莞領(lǐng)杰和東莞領(lǐng)益負(fù)責(zé)具體建設(shè)實(shí)施，其中東莞領(lǐng)益負(fù)責(zé)提供土地、新建廠房，具體項(xiàng)目名稱為東莞領(lǐng)益精密金屬加工項(xiàng)目；東莞領(lǐng)杰負(fù)責(zé)設(shè)備投資和日常業(yè)務(wù)運(yùn)營，具體項(xiàng)目名稱為異地?cái)U(kuò)建精密金屬加工項(xiàng)目。本項(xiàng)目總投資額為185,714.76萬元，建設(shè)期2年。項(xiàng)目完成后，公司將形成實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)4,000萬套汽車馬達(dá)結(jié)構(gòu)件、2億只電源插頭配件、5千萬套無線充電模組和5,800萬套電腦及手機(jī)散熱管。
電磁功能材料項(xiàng)目由公司下屬公司東臺(tái)領(lǐng)勝城負(fù)責(zé)具體承辦實(shí)施。項(xiàng)目總投資額為66,584.98萬元，建設(shè)期1年。項(xiàng)目完成后，公司將形成實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)1.24萬噸高性能磁性材料和5,932.00萬平方米模切材料（包含納米晶、吸波材、離型膜及雙面膠）。
據(jù)其表示，隨著5G時(shí)代來臨，新技術(shù)、新材料、新工藝將不斷出現(xiàn)和應(yīng)用，智能終端零部件產(chǎn)品的種類和型號(hào)將日益豐富。高性能、高精密度的產(chǎn)品需求將對(duì)行業(yè)企業(yè)的加工技術(shù)、加工精度和組裝能力提出更高要求，這將有助于設(shè)備精良、資金和技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的大型企業(yè)獲得更多市場份額，競爭優(yōu)勢日益凸顯。
蘋果及三星等知名品牌引領(lǐng)無線充電的潮流，無線充電標(biāo)準(zhǔn)逐漸融合以及無線充電技術(shù)逐漸成熟，無線充電行業(yè)迎來拐點(diǎn)。無線充電市場體量漸漲，應(yīng)用趨向多元化，行業(yè)即將迎來成長的黃金期。根據(jù)WPC的數(shù)據(jù)，2017年底全球無線充電接收裝置出貨量約3.25億臺(tái)，較2016年增長近40%，發(fā)射裝置也達(dá)到7,500萬臺(tái)。WPC預(yù)計(jì)2025年則有20億只接收端和8億只發(fā)射端，未來7年的年復(fù)合增長率為21.90%。
5G和無線充電對(duì)信號(hào)傳輸?shù)囊蟾?，而金屬背板?duì)信號(hào)屏蔽的缺陷將被放大，預(yù)計(jì)5G手機(jī)不再采用金屬背板設(shè)計(jì)，原有的石墨加金屬背板散熱技術(shù)面臨重大挑戰(zhàn)。這些發(fā)展趨勢將會(huì)大大增加智能手機(jī)的發(fā)熱量，除了研發(fā)降低能耗方案，散熱將成為整個(gè)智能手機(jī)行業(yè)面臨的主要問題之一。
2018年初，領(lǐng)益科技完成對(duì)原上市公司的重組，雙方能夠在采購渠道、技術(shù)開發(fā)、客戶資源和經(jīng)營管理等各方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，上市公司能夠進(jìn)一步拓展客戶群體、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)、抗周期能力。通過此次募集資金項(xiàng)目的實(shí)施，上市公司原有的磁性材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)和應(yīng)用領(lǐng)域拓展，生產(chǎn)能力得到提升；領(lǐng)益科技的精密功能件產(chǎn)品市場應(yīng)用領(lǐng)域得到拓寬，從消費(fèi)類電子領(lǐng)域擴(kuò)展到汽車領(lǐng)域，雙方內(nèi)部的資源互補(bǔ)，一定程度上降低整體生產(chǎn)成本，提升上市公司盈利能力，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)前次重組的協(xié)同效應(yīng)。
5G及相關(guān)消費(fèi)電子行業(yè)均為國家重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)。中國5G商用進(jìn)程的加速，將帶來萬億級(jí)別的市場規(guī)模；此外新材料國產(chǎn)化成為我國發(fā)展戰(zhàn)略的必然選擇。公司通過本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施將緊緊抓住5G、無線充電及新材料行業(yè)發(fā)展的重大機(jī)遇，隨著募投項(xiàng)目的實(shí)施和投產(chǎn)，將為公司提供新的盈利增長點(diǎn)。
公司現(xiàn)有產(chǎn)品包括精密功能器件、顯示材料及觸控器件、精密結(jié)構(gòu)件、磁性材料等業(yè)務(wù)板塊，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用消費(fèi)電子、汽車、通信、新能源等領(lǐng)域，但目前以零部件形式交貨為主。公司未來需要對(duì)消費(fèi)電子零部件產(chǎn)業(yè)鏈資源進(jìn)一步整合，努力為下游客戶打造消費(fèi)電子零部件的一站式供應(yīng)平臺(tái)。本次募投項(xiàng)目包含了無線充電等模組化產(chǎn)品，并豐富了原有產(chǎn)品的種類，構(gòu)建了良好的業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭和業(yè)績增長前景。
再來看看領(lǐng)益智能目前的業(yè)績情況，據(jù)其此前披露，領(lǐng)益智造2018年的歸屬凈利潤為虧損6.8億元，上年同期為16.83億元，同比大降。由此可見，上市后的領(lǐng)益智造情況著實(shí)不樂觀！
值得注意的是，當(dāng)時(shí)其借殼上市尚不足半年的時(shí)間，領(lǐng)益智造就曝出了一系列問題，包括巨額預(yù)付款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，領(lǐng)益智造前身江粉磁材通過向廣州市卓益貿(mào)易有限公司和江門市恒浩供應(yīng)鏈有限公司預(yù)付貨款的方式開展大宗貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。
對(duì)于領(lǐng)益智造而言，從產(chǎn)品來看，受精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)沖擊影響，其不得不快速增加新的產(chǎn)品線，事實(shí)上也如此，除去此次收購的賽爾康以外，其三個(gè)月前還曾布局材料市場。2018年10月8日公告，公司與韓國SKC簽署了《諒解備忘錄》，雙方希望共同開發(fā)材料市場，首先從納米晶、鐵氧體和吸波材料開始，相關(guān)材料主要用于無線充電和屏蔽板，依此組建合資公司。初步協(xié)商合資公司中領(lǐng)益智造的持股比例為65%，SKC的持股比例為35%。
SKC在韓國證券交易所上市，是韓國SK集團(tuán)旗下的專業(yè)材料制造企業(yè)。自開發(fā)韓國首個(gè)聚酯薄膜以來，是薄膜和化學(xué)材料產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。領(lǐng)益智造表示，該項(xiàng)目的實(shí)施將有助于提升公司海外影響力與市場占有率，培育公司新的盈利增長點(diǎn)，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)公司未來的訂單獲取與經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
01月07日 18:14
