全球消費(fèi)電子龍頭藍(lán)思科技（300433.SZ）以年度營收和凈利雙增的亮眼表現(xiàn)，宣告王者歸來，并呈現(xiàn)出長期向好趨勢。

根據(jù)4月23日藍(lán)思科技發(fā)布的2022年業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收466.99億元，同比增長3.16%；凈利24.48億元，同比增長18.25%。扣非歸母凈利潤19.35億元，同比增長56.60%，基本每股收益0.50元，較上年增長19.05%。

值得注意的是，藍(lán)思科技去年第三季度單季凈利激增至10.64億元，當(dāng)季新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長超過八成。彼時已經(jīng)基本確立了盈利拐點(diǎn)。在第四季度，藍(lán)思科技進(jìn)一步發(fā)力勁收151.22億元，凈利更是高達(dá)16.89億元。

藍(lán)思科技表示，主要經(jīng)營指標(biāo)及盈利水平持續(xù)改善，得益于公司管理層及時采取一系列創(chuàng)收、降本、增效措施。

常年跟蹤藍(lán)思科技的專業(yè)證券分析師楊生說，“在全球消費(fèi)電子下行的大環(huán)境下，藍(lán)思科技逆勢增長，在于其基本盤足夠健康穩(wěn)定，且新業(yè)務(wù)顯現(xiàn)出強(qiáng)勁動能。”

年報顯示，藍(lán)思科技2022年汽車電子業(yè)務(wù)營收35.84億元，同比增長59.41%；占公司營業(yè)收入比例上升至7.67%。

潮電智庫認(rèn)為，藍(lán)思科技正在大力拓展的智能穿戴、汽車電子等新業(yè)務(wù)，是構(gòu)建“人、車、家、元”四大領(lǐng)域35萬億大市場的重要內(nèi)容，也是現(xiàn)在與未來相當(dāng)長時間內(nèi)的“興業(yè)務(wù)”。

從發(fā)展趨勢分析，藍(lán)思科技正在以玻璃蓋板加工領(lǐng)域的成熟量產(chǎn)工藝控制技術(shù)作為有力背書，復(fù)制到各個結(jié)構(gòu)件與功能件的橫向產(chǎn)能擴(kuò)張策略中，開始導(dǎo)向供應(yīng)鏈縱深拓展，逐步成長為全方位平臺型ODM龍頭。

創(chuàng)收：消費(fèi)電子和汽車業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動

必須承認(rèn)，藍(lán)思科技作為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的頭部企業(yè)，在判斷市場發(fā)展趨勢、成本管控能力以及順勢而為制定策略的水平都要遠(yuǎn)高于大部分同類型企業(yè)。

年報顯示，藍(lán)思精密（泰州）2022年實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤雙增長，其中營業(yè)收入144.98億元，凈利潤9.76億元（以上為合并抵消后數(shù)據(jù)），與智能汽車一起形成了公司業(yè)績增長的雙引擎。

潮電智庫獲悉，今年3月舜宇、丘鈦等光學(xué)供應(yīng)鏈出貨量環(huán)比明顯增長，在于三星、小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠商陸續(xù)釋放出訂單，終結(jié)了自2022下半年以來，供應(yīng)鏈砍單減產(chǎn)的下行局面。

有調(diào)研機(jī)構(gòu)認(rèn)為，手機(jī)廠商普遍加單的原因，一方面是由于折疊屏產(chǎn)品漸成消費(fèi)者新寵，市場整體銷量有所回升；另一方面，三大運(yùn)營商又準(zhǔn)備開啟新一輪的手機(jī)補(bǔ)貼。

智能穿戴賽道延續(xù)高景氣發(fā)展態(tài)勢。AR/VR專家普遍認(rèn)為，如果蘋果首款頭顯能在今年6月在全球開發(fā)者大會（WWDC）亮相，行業(yè)增長通道將會充分打開。藍(lán)思科技表示，目前與市場幾大頭部客戶均有合作，且已獲得多個項目訂單。

這對藍(lán)思科技來說，意味著傳統(tǒng)手機(jī)與智能穿戴創(chuàng)新等消費(fèi)電子業(yè)務(wù)均有望得到積極提振。

在汽車業(yè)務(wù)板塊，藍(lán)思科技表示，中控屏、B柱、充電樁等主要產(chǎn)品銷售持續(xù)增長，側(cè)窗、擋風(fēng)、天幕等大尺寸新型汽車玻璃等增量新產(chǎn)品也持續(xù)配合客戶進(jìn)行創(chuàng)新優(yōu)化和驗證，公司的汽車客戶數(shù)量進(jìn)一步增加至30家以上，為新能源汽車業(yè)務(wù)規(guī)?？沙掷m(xù)性增長奠定了基礎(chǔ)。

此外，公司為配合海外客戶新需求，在墨西哥成立了子公司專門從事汽車電子零配件業(yè)務(wù)，可就近更好地為客戶提供生產(chǎn)制造與售后服務(wù)，有利于進(jìn)一步開拓北美市場。

從客戶結(jié)構(gòu)來看，藍(lán)思科技目前已與大部分頭部車企均有合作。據(jù)藍(lán)思科技披露，公司新開發(fā)的客戶包括比亞迪、蔚來、理想、小鵬、零跑等造車新勢力一線品牌，也有保時捷、寶馬、奧迪、現(xiàn)代、大眾、廣汽、上汽等傳統(tǒng)車企。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-3月新能源乘用車國內(nèi)零售銷量達(dá)131.3萬輛，同比增長22.4%。4月1日，工信部副部長辛國斌指出，將及早研究明確新能源汽車購置稅減免接續(xù)優(yōu)惠政策，支持?jǐn)U大新能源汽車消費(fèi)。

楊生表示，電子化、大屏化、多屏化、輕量化成為汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢，智能駕駛更是未來十年長期的風(fēng)口，藍(lán)思科技在汽車賽道的表現(xiàn)可能會遠(yuǎn)超預(yù)期。

降本：優(yōu)化精細(xì)管理，提升盈利能力

對于實體企業(yè)來說，精準(zhǔn)有效的成本控制對其競爭力提升至關(guān)重要。

在一系列管控措施作用下，藍(lán)思科技管理效益明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，2022年其管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用分別為27.05億元、2.46億元，同比減少31.83%、52.09%。

藍(lán)思科技表示，公司一直積極研發(fā)、制造、應(yīng)用自動化設(shè)備，通過將生產(chǎn)制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)進(jìn)行深度融合，推進(jìn)智能制造裝備升級。

對消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈有著近20年研究經(jīng)驗的專家李星認(rèn)為，此前影響藍(lán)思業(yè)績的一個重要因素是黃花、湘潭園區(qū)新工廠和泰州園區(qū)等新業(yè)務(wù)投入運(yùn)營，涉及到設(shè)備攤銷，并直接增加了企業(yè)成本，現(xiàn)在新園區(qū)的建設(shè)或?qū)⑦M(jìn)入回報期。

根據(jù)此前規(guī)劃，作為新能源汽車業(yè)務(wù)的重要承載地，黃花園區(qū)的車載及大尺寸項目預(yù)計已經(jīng)完工。隨著募投項目達(dá)產(chǎn)，屆時將大幅提高公司承接訂單能力，并將助力智能汽車業(yè)務(wù)更為順暢的放量。

“湘潭園區(qū)起點(diǎn)很高，如果新業(yè)務(wù)導(dǎo)入順利的話，已經(jīng)裝修好的新工廠可以投入并釋放產(chǎn)能。”藍(lán)思科技曾公開表示，湘潭園區(qū)2022年第一季度有比較好的增長，手機(jī)總產(chǎn)量已經(jīng)突破1000萬部，包括電子煙、自己團(tuán)隊ODM的手機(jī)、筆記本電腦等多類產(chǎn)品均在此園區(qū)成功生產(chǎn)。

藍(lán)思科技表示，今年泰州園區(qū)增加了多個項目和客戶，產(chǎn)品品類進(jìn)一步豐富，并且專門新成立了一個FA中心、研發(fā)中心，投入了刀具、夾具、治具和模具的工廠，以及自動化的投入，目前新老項目交付狀況較好。

從戰(zhàn)略布局分析，李星表示，藍(lán)思科技通過多園區(qū)建立下游組裝平臺，改善交付周期，推動自身產(chǎn)值與利潤增加的同時，還可以幫助客戶減輕日益增長且復(fù)雜的供應(yīng)鏈管理壓力，極大降低了其供應(yīng)鏈成本支出。

增效：全方位ODM龍頭多點(diǎn)開花

藍(lán)思科技表示，公司在保持已有消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件（玻璃、金屬、藍(lán)寶石等）業(yè)務(wù)規(guī)?；A(chǔ)上，積極創(chuàng)新，加碼研發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，加快布局智能可穿戴設(shè)備（智能手表、智能頭顯等）、新能源汽車、光伏新能源、整機(jī)組裝等新領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣更加完善，多元化業(yè)務(wù)有望打開廣闊市場空間。

“ODM未來必然是巨頭的游戲，且更加精細(xì)化與規(guī)?；?。”李星表示，包括藍(lán)思科技在內(nèi)的中國電子制造業(yè)頭部企業(yè)，正在通過把在玻璃蓋板加工領(lǐng)域的成熟量產(chǎn)工藝控制技術(shù)，復(fù)制到各個結(jié)構(gòu)件與功能件的橫向產(chǎn)能擴(kuò)張策略中，并導(dǎo)向供應(yīng)鏈縱深拓展，向現(xiàn)代全方位多平臺ODM升級。

后疫情時代，以蘋果、索尼、華為等科技巨頭正在引領(lǐng)新一輪的消費(fèi)電子革命，智能手機(jī)、智能穿戴、智能汽車等終端產(chǎn)品在功能、技術(shù)、應(yīng)用場景等方面都會到達(dá)新高度。楊生認(rèn)為，作為頭部品牌供應(yīng)商的藍(lán)思科技在產(chǎn)品和產(chǎn)能雙重優(yōu)勢的推動下，將持續(xù)受益細(xì)分領(lǐng)域景氣高企。

今年適逢藍(lán)思科技成立30周年。自2015年3月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市至今，公司在湖南、廣東、江蘇等省以及越南等國家擁有9大研發(fā)、生產(chǎn)基地，在美國、韓國、日本、德國等國家設(shè)有分(子) 公司、辦事處，員工總數(shù)超十多萬名。

報告期內(nèi)，藍(lán)思科技新申請專利 112 件。截至報告期末，公司已獲得專利授權(quán)2158 件。其中發(fā)明專利371 件，實用新型專利1646件，外觀設(shè)計專利141件，已獲得軟件著作權(quán)92件，涵蓋加工工藝、產(chǎn)品檢測、設(shè)備開發(fā)、新型材料、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、生產(chǎn)數(shù)據(jù)化、智慧園區(qū)、企業(yè)資源管理等多個領(lǐng)域。

從于深圳一隅的小企業(yè)到布局全球的現(xiàn)代化智能智造集團(tuán)，藍(lán)思科技正在從優(yōu)秀走向卓越。