TPK退出JDI增資案
TPK-KY宸鴻(TW.3673)昨天發(fā)布公告稱：本公司決定退出Suwa Investment Holdings LLC對(duì)Japan Display Inc.之私募增資案。內(nèi)容顯示本公司與Suwa Investment Holdings LLC(下稱Suwa)4月12日所公告簽訂的意向書(shū)，由于諸多情況之改變,本公司決定退出Suwa對(duì)Japan Display Inc.之私募增資案，故終止該意向書(shū)。契約或承諾終止日期為6月14日。
JDI于昨天也對(duì)外發(fā)布了確認(rèn)信息，原計(jì)劃對(duì)其進(jìn)行支援的陸臺(tái)聯(lián)合“Suwa財(cái)團(tuán)”中的臺(tái)灣觸屏廠商“TPK”將放棄對(duì)JDI的援助。JDI為了確保必要的資金，將會(huì)繼續(xù)與其它支援方進(jìn)行協(xié)商，為了實(shí)現(xiàn)徹底的重建，正在進(jìn)行最大程度的調(diào)整。
對(duì)于TPK為什么退出相關(guān)的增資案，有消息稱，除了當(dāng)年鴻海收購(gòu)夏普時(shí)一樣，在意向協(xié)議簽訂后，JDI的相關(guān)債務(wù)狀況描述，與TPK之前評(píng)估的相差太大之外，TPK遲遲未能得到蘋果對(duì)后續(xù)白山工廠的支持態(tài)度，也是TPK退出此次增資的主要原因。
JDI放棄對(duì)手機(jī)LTPS LCD面板的產(chǎn)能支持
而JDI在2019年6月12日的董事會(huì)上，決定位于石川縣白山市松竹町2480-1的第6代LTPS LCD面板廠計(jì)劃于7~9月間關(guān)停，9月份開(kāi)始關(guān)閉位于千葉縣茂原市早野3300茂原工廠的后段產(chǎn)線，并變賣部分舊的生產(chǎn)設(shè)備，也讓TPK徹底明白了蘋果對(duì)于白山工廠并不怎么重視現(xiàn)狀，放棄了整合蘋果供應(yīng)鏈資源的希望。
此外JDI宣布裁員1200人，并把部分員工轉(zhuǎn)移到JOLED，也表明JDI對(duì)于后續(xù)的LTPS LCD市場(chǎng)支持有限。
而從產(chǎn)業(yè)鏈傳出的消息更顯示，本該明年再升級(jí)一次的6.1英寸iPhone XR版本，明年也將轉(zhuǎn)換為OLED顯示屏，同時(shí)取消尺寸重復(fù)的5.8英寸OLED版本，把iPhone XR和iPhone XS合并。
另外，原本于今年更新的4.7英寸LCD版本iPhone SE，也將在外形尺寸基本不變的基礎(chǔ)上，升級(jí)成5.4英寸OLED版本上市，以求讓iPhone手機(jī)的產(chǎn)品線分布更加合理。從蘋果收集的信息來(lái)看，4.7英寸版本的iPhone手機(jī)，由于便攜性更佳，在歐美的高凈值消費(fèi)群體中仍有較大的市場(chǎng)，同時(shí)較輕巧的尺寸，也將為配合蘋果AR/VR設(shè)備使用，更加方便。
JDI白山工廠主要生產(chǎn)蘋果iPhone用液晶面板，于2016年12月啟用，且建廠費(fèi)用大半由蘋果以“預(yù)付款”的形式代墊。當(dāng)時(shí)由于來(lái)自蘋果iPhone的訂單不夠保證這條產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，JDI當(dāng)年也是如今年采用停工減少損失的策略一樣，在2016年5月產(chǎn)線試車完成，準(zhǔn)備開(kāi)工生產(chǎn)的時(shí)候，決定放棄生產(chǎn)蘋果訂單，暫停啟用這條產(chǎn)線。
為了讓這條產(chǎn)線能夠經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，蘋果同意了JDI的請(qǐng)求，讓JDI可以在白山工廠內(nèi)生產(chǎn)非蘋果訂單。JDI也于2016年12月啟動(dòng)這條產(chǎn)線為蘋果和華為生產(chǎn)手機(jī)面板，高峰期，華為手機(jī)面板的訂單占了這條產(chǎn)線近半的產(chǎn)能，直到蘋果要求這條產(chǎn)線生產(chǎn)新結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的6.1英寸iPhone XR面板時(shí)，2018年JDI才開(kāi)始讓華為把訂單轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)昆山友達(dá)和武漢華星的新建面板線上生產(chǎn)。
JDI的6月12日董事會(huì)上認(rèn)為，裁員1200人和關(guān)停工廠、變賣設(shè)備的措施將讓JDI在2019年度第二季（2019年7-9月）提列約90億日?qǐng)A特別損失，不過(guò)借由一連串的改革措施，預(yù)估每年將可縮減約200億日元費(fèi)用。
另外，視今后顧客的需求動(dòng)向，可能會(huì)在2019年度內(nèi)（2019年4月-2020年3月）對(duì)白山工廠的資產(chǎn)提列400-500億日元的減損損失，且若今后白山工廠未能重啟生產(chǎn)的話，可能將發(fā)生違約金、退回蘋果補(bǔ)助金等100-200億日元的特別損失。
根據(jù)JDI 5月15日公布的財(cái)報(bào)資料顯示，因生產(chǎn)可實(shí)現(xiàn)4邊超窄邊框的新型面板“Full Active（搭載于蘋果iPhone XR上）”的白山工廠產(chǎn)能利用率低下、提列747億日元減損，茂原工廠也提列5億日元損失，因此上年度（2018年4月-2019年3月）合并凈損額為1094.33億日元（前一個(gè)年度為凈損2472.31億日元）、連續(xù)第5年陷入虧損。
展望今后業(yè)績(jī)，JDI指出，車用面板需求雖預(yù)估將持續(xù)強(qiáng)勁，不過(guò)在移動(dòng)裝置用面板部分，預(yù)估在季節(jié)性需求旺盛的秋天之前、需求恐持續(xù)疲弱，因此預(yù)估今年度上半年（2019年4-9月期間）合并營(yíng)收將較去年同期（2143億日元）萎縮10%左右。
中國(guó)嘉實(shí)基金與夏普，誰(shuí)會(huì)成為JDI的接盤俠
JDI還表示，在TPK和Suwa退出增資案后，將以中國(guó)內(nèi)地的投資公司嘉實(shí)基金重新?tīng)款^進(jìn)行新的一輪收購(gòu)議案協(xié)商，為了保證相關(guān)收購(gòu)資金能達(dá)到JDI重新正常運(yùn)營(yíng)的資金的要求，嘉實(shí)基金的出資額將從407億日元（約人民幣24.42億元）調(diào)整為418億日元（約人民幣25.08億元），由嘉實(shí)基金或其它投資方再追加218億日元（約人民幣13.08億元）來(lái)替代TPK和Suwa退出后的資金缺口。另外，JDI也收到香港的投資基金集團(tuán)Oasis Management出資164億日元（約人民幣9.84億元）的意向，各方將在6月27日前對(duì)相關(guān)的增資案進(jìn)行協(xié)商確認(rèn)。
此前有消息稱，嘉實(shí)基金一直謀劃以增資JDI為契機(jī)，引入中國(guó)內(nèi)地政府資金，由重整后的JDI提供LTPS背板技術(shù)和OLED技術(shù)，在中國(guó)內(nèi)地新建OLED面板產(chǎn)能。此次TPK退出增資案后，嘉實(shí)基金和香港財(cái)團(tuán)的意愿，同樣是想通過(guò)增資JDI，促成能在中國(guó)內(nèi)地新建OLED面板產(chǎn)線。
止前中國(guó)國(guó)內(nèi)新建的6代柔性O(shè)LED面板產(chǎn)線有十幾條，不過(guò)由于業(yè)界認(rèn)為可預(yù)期的未來(lái)，中小尺寸顯示屏將全面由LCD轉(zhuǎn)向OLED，特別是蘋果手機(jī)明年也傳聞將全部轉(zhuǎn)換OLED顯示屏之際，行業(yè)對(duì)于投建6代柔性O(shè)LED面板的癡迷，仍有龐大的資本市場(chǎng)想象空間。
對(duì)于此前業(yè)內(nèi)熱議的夏普會(huì)不會(huì)收購(gòu)JDI，除了日本的反壟斷法律條文有所限制外，鴻海掌門人曾明確表示，只要富邦參與其中，鴻海就不會(huì)參與與JDI收購(gòu)相關(guān)的任何議案。此次TPK、富邦等全部退出增資案，也為夏普收購(gòu)JDI留出了余地，夏普相關(guān)人士也對(duì)外表示，正在評(píng)估要不要收購(gòu)JDI的資產(chǎn)。
夏普在去年群創(chuàng)沒(méi)有收購(gòu)深超的6代LPTS LCD產(chǎn)線之前，還曾表示愿意借鑒當(dāng)年郭臺(tái)銘以私人名義組團(tuán)承包夏普十代的經(jīng)驗(yàn)，承包JDI的新建的白山工廠6代LPTS LCD產(chǎn)線，保證這條產(chǎn)線盈利的同時(shí)，能夠讓JDI減輕運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)，從而更容易實(shí)現(xiàn)重整。
另外，夏普自己也在努力提升OELD手機(jī)面板的產(chǎn)能。夏普的OELD手機(jī)面板已經(jīng)實(shí)現(xiàn)出貨，并裝置在夏普品牌手機(jī)上對(duì)外銷售。在經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)驗(yàn)證后，如果臺(tái)灣的面板企業(yè)OLED產(chǎn)能繼續(xù)缺失，夏普的OLED面板將在國(guó)際市場(chǎng)上具備較高的競(jìng)爭(zhēng)力。這次JDI增資案失敗后，如果能掃除掉夏普合并JDI的政策阻礙，JDI的白山工廠轉(zhuǎn)向生產(chǎn)OLED面板，對(duì)于夏普同樣十分有益。
不管如何，JDI都將面臨被支解的命運(yùn)。這家當(dāng)年承載了日本顯示制造工藝技術(shù)復(fù)興的企業(yè)，最終沒(méi)能完成其使命，長(zhǎng)期虧損之后，即將淹沒(méi)在面板技術(shù)成熟后的資本市場(chǎng)大潮之中。
01月07日 18:14
