營利雙降的上半年成績單，對于千億巨頭韋爾股份（603501.SH）來說相當沉重。

8月14日，韋爾股份公告的年中報顯示，報告期內實現營收88.58億元，同比下降19.99%；凈利潤1.53億元，同比下降93.25%。

根據潮電智庫統計，以凈利潤為指標，這是韋爾股份近四年最差的半年業(yè)績表現。

8月15日和16日，韋爾股份的股價連續(xù)大跌7.84%與4.46%，兩日市值蒸發(fā)142億元。截至發(fā)稿，其總市值為1041億元。

報告期內，韋爾股份CMOS業(yè)務營收62.16億元，其中智能手機和汽車電子業(yè)務合計超過75%。雖然CMOS業(yè)務占比總收入同比減少14.82%，但仍然高達70.4%，為公司主要收入來源。

作為韋爾股份經常碰面的老對手之一，中國某一線CMOS圖像傳感器廠商高管楊威（化名）認為，“除了下游需求下滑，韋爾股份CMOS高庫存，以及OV64B等主打產品降價，都是其業(yè)績受損的原因。”

必須注意的是，今年一季度韋爾股份營收為43.35億元，凈利潤為1.99億元。潮電智庫按照一季度數據核算，韋爾股份二季度業(yè)績進一步跌入深淵，凈利潤虧損4600萬元。

手機CMOS營收下滑14.6%，高庫存影響毛利率
 

從財報數據分析，自2019年完成收購的豪威（OV），成為韋爾股份近幾年業(yè)績增長最有力的那張王牌，其最大的細分營收板塊是智能手機CMOS業(yè)務。

報告期內，韋爾股份CMOS業(yè)務來源于智能手機市場的收入為27.27億元，同比下滑14.61%。

根據潮電智庫統計，今年1-6月豪威的手機CMOS銷量同比減少約30.8%。

韋爾股份表示，除了持續(xù)的地緣政治及宏觀經濟形勢影響之外，由于產業(yè)供應鏈端庫存高企帶來的供需關系的錯配，造成了在庫存去化過程中部分產品價格承壓，毛利率水平受到較大幅度的影響。

根據潮電智庫了解，因產品創(chuàng)新不足及換機周期等多重因素，最近兩年智能手機終端銷量持續(xù)下滑，去庫存一直是行業(yè)自上而下的主旋律。

韋爾股份并沒有在今年中報里披露具體的貨品庫存數據，只是表示在持續(xù)推進庫存去化工作，報告期末公司存貨凈額為98.28億元，占流動資產50.69%。

常年跟蹤消費電子板塊的專業(yè)證券分析師楊生認為，這一數據表明韋爾股份的仍面臨著高庫存壓力。

數據顯示，截至2022年末，韋爾股份CMOS芯片生產量為13.79億顆，同比下降22.71%；銷售量9.87億顆，同比下降36.76%；庫存量14.43億顆，同比增長37.32%。

韋爾股份表示，伴隨著公司5000萬像素以上CMOS新品在第三季度的量產交付，預計來源于手機市場的產品收入將實現穩(wěn)步增長，產品結構優(yōu)化將助力公司相關產品價值量及盈利能力提升。

綜合多家供應鏈企業(yè)出貨情況，潮電智庫預測，今年下半年的智能手機市場行情會好于上半年，但也只是與去年同期相當。

車載CMOS營收增長18.9%，面臨新老對手夾擊
 

中國汽車工業(yè)協會公布的數據顯示，國內上半年新能源汽車產銷量分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。

在以新能源車為最佳載體的智能駕駛驅動下，幾成標配的攝像頭視覺傳感器迎來高速增長空間。

楊威說，“目前車載CMOS行業(yè)的增速不僅快捷而且具體，除了常規(guī)的ADAS和環(huán)視，艙內的用量也在快速增長。”

報告期內韋爾股份的車載CMOS營收為19.04億元，同比增長18.87%，占比總收入比例首次超過三成，已成為公司核心增長動力。

豪威車載CMOS應用范圍包括ADAS、駕駛室內部監(jiān)控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等，目前在這一領域的最大勁敵為美國安森美半導體。

安森美7月31日在第二季度財報中表示，該季總營收規(guī)模為20.94億美元。其中通過汽車芯片業(yè)務帶來的營收超過10億美元，創(chuàng)下新的記錄，同比增幅達到35%。

除了多年的老對手安森美，豪威的汽車電子業(yè)務還面臨著行業(yè)新軍思特威的沖擊。

雖然在絕對銷量方面，思特威還無法與安森美和豪威抗衡，但自2020年以研發(fā)進入汽車領域，截至目前已經推出10顆車載CMOS，產品更新迭代的速度非常驚人。

根據潮電智庫數據統計，思特威上半年車載CMOS圖像傳感器的出貨量已經超越索尼，成為全球第三大供應商。

此外中報也披露了其他業(yè)務板塊的營收情況，整體同比呈明顯下滑趨勢。

報告期內韋爾股份的觸控與顯示解決方案業(yè)務營收6.6億元，同比下滑44.4%；模擬解決方案營收5.14億元，同比下滑17.17%。