崛起的安卓陣營(yíng)，賺錢的蘋果系。

9月，華為Mate 60系列與蘋果iPhone 15系列一經(jīng)發(fā)布即掀起一場(chǎng)兩大陣營(yíng)在產(chǎn)業(yè)鏈全領(lǐng)域的的巔峰對(duì)決。

通過對(duì)六大ODM廠商三季報(bào)分析，潮電智庫(kù)發(fā)現(xiàn)，上半年消費(fèi)電子一直處于緩凍期，需求端式微，六家廠商整體營(yíng)收表現(xiàn)均不樂觀。從凈利層面來(lái)看，唯有歌爾掉隊(duì)，下滑近八成，其余五家廠商都處于增長(zhǎng)狀態(tài)。

另一方面，結(jié)合六家廠商第三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)，處于安卓陣營(yíng)的華勤、聞泰皆營(yíng)利雙增，態(tài)勢(shì)良好。而處于蘋果陣營(yíng)的立訊精密、工業(yè)富聯(lián)(富士康子公司)皆處于營(yíng)收下滑狀態(tài)，但凈利層面較為可觀。

值得注意的是，領(lǐng)益智造在第三季度營(yíng)利雙降，而另一家出現(xiàn)此情況的唯有歌爾，潮電智庫(kù)認(rèn)為領(lǐng)益智造處境釋放出較為危險(xiǎn)的信號(hào)。

01華勤技術(shù)

華勤技術(shù)2023年前三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收648.85億元；凈利潤(rùn)19.84億元，同比增長(zhǎng)18.83%。

其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收251.87億元，同比增長(zhǎng)19.17%；凈利潤(rùn)7.02億元，同比增長(zhǎng)17.26%，盈利能力持續(xù)提升。

作為全球智能硬件ODM領(lǐng)域龍頭供應(yīng)商之一，華勤技術(shù)深耕智能硬件ODM行業(yè)十余年。公司目前與三星、OPPO、小米、vivo、亞馬遜、聯(lián)想、宏碁、華碩、索尼等全球智能硬件知名品牌企業(yè)均建立了穩(wěn)定的上下游合作關(guān)系。

2023年第三季度產(chǎn)品線營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，華勤技術(shù)的智能手機(jī)業(yè)務(wù)占比29.33%，筆記本電腦業(yè)務(wù)占比28.34%，平板電腦業(yè)務(wù)占比17.21%，服務(wù)器業(yè)務(wù)占比16.49%，AIOT產(chǎn)品占比2.93%，智能穿戴產(chǎn)品占比2.69%，其他業(yè)務(wù)占比3.02%。

值得一提的是，華勤技術(shù)從2017年開始戰(zhàn)略布局服務(wù)器ODM市場(chǎng)。2022年度其服務(wù)器主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超26.7億元，同比實(shí)現(xiàn)了五倍的營(yíng)收增長(zhǎng)，2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.83億元，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.53億元，同比增長(zhǎng)670%。

根據(jù)上述分析，潮電智庫(kù)認(rèn)為華勤技術(shù)消費(fèi)電子數(shù)字終端業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好。另?yè)?jù)華勤內(nèi)部人員透露，其VR產(chǎn)品全球大客戶突破，游戲掌機(jī)產(chǎn)品全球大客戶量產(chǎn)出貨。

02 立訊精密

“果鏈一哥”立訊精密于10月20日發(fā)布了三季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，立訊精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1558.75億元，同比增長(zhǎng)7.31%；凈利73.74億元，同比增長(zhǎng)15.22%。

今年第三季度立訊精密營(yíng)收579.04億元，同比下滑8.51%；凈利30.18億元，同比增長(zhǎng)15.37%。

潮電智庫(kù)認(rèn)為，消費(fèi)性電子業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟是立訊精密近10年三季報(bào)首次營(yíng)收增幅降至個(gè)位數(shù)的主要原因。此外，其凈利潤(rùn)同比增速也明顯不及去年同期。

立訊精密為蘋果中國(guó)主要供應(yīng)商之一，為蘋果供應(yīng)精密結(jié)構(gòu)件、模組、零部件，并組裝iPhone、Apple Watch、AirPods和Apple Vision Pro等產(chǎn)品。從營(yíng)收占比來(lái)看，這位第一大客戶占其銷售總額的比例超七成。相應(yīng)，消費(fèi)性電子板塊也是立訊精密最主要的營(yíng)收來(lái)源，2022年該業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)收比重約84%。

與蘋果緊密捆綁的立訊精密，其業(yè)績(jī)自然受到蘋果銷量的影響。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，iPhone 15系列在中國(guó)發(fā)售后17天的銷量與iPhone 14相比下降4.5%，降幅超10%。

多重壓力下，立訊精密也一直在尋找新的機(jī)會(huì)，但其第二增長(zhǎng)曲線一直發(fā)展緩慢。

據(jù)悉，立訊精密在2022年開始加碼新能源汽車業(yè)務(wù)。今年上半年，汽車零部件業(yè)務(wù)營(yíng)收32.07億元，占總收入比重目前僅為3.27%，只有消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的零頭。

03 聞泰科技

據(jù)聞泰科技發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收444.12億元，同比增長(zhǎng)5.53%；凈利潤(rùn)20.99億元，同比增長(zhǎng)8.08%。其中，第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.9%至152.06億元，凈利同比增長(zhǎng)11.42%至8.48億元。

細(xì)分來(lái)看，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)自今年半年度扭虧為盈，貢獻(xiàn)最多營(yíng)收，為108.05億元；半導(dǎo)體業(yè)務(wù)則貢獻(xiàn)最大凈利潤(rùn)，單季達(dá)6.83億元。

按“血緣關(guān)系”來(lái)算，聞泰真正的“親生子”是以手機(jī)為代表的產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)，這也是公司成功進(jìn)入消費(fèi)電子行業(yè)頭部陣營(yíng)的根基，亦是目前聞泰力圖復(fù)興的主戰(zhàn)場(chǎng)。

但現(xiàn)在，本屬于聞泰的“全球第一大手機(jī)ODM”寶座，已經(jīng)易主。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2022年智能手機(jī)ODM/IDH出貨量排名中，華勤技術(shù)與龍旗科技排名并列第一，市占率高達(dá)28%，緊接著是聞泰科技排名第三，市占率為19%，隨后是天瓏移動(dòng)和中諾通訊，市占率分別為9%和5%。

潮電智庫(kù)認(rèn)為，綜合看待聞泰的第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其業(yè)務(wù)正向增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，在消費(fèi)電子領(lǐng)域仍然具備強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但需進(jìn)一步改善與優(yōu)化三大業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)平衡。多線作戰(zhàn)，直接考驗(yàn)著聞泰的資源整合及市場(chǎng)操盤能力。

04 歌爾股份

歌爾股份前三季度業(yè)績(jī)?nèi)晕椿謴?fù)元?dú)狻?nbsp;

據(jù)歌爾發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收739.48億元，同比下滑0.28%；凈利8.92億元，同比下滑76.77%。

公開資料顯示，歌爾成立于2001年6月，2008年5月在深交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)。

對(duì)于歌爾而言，蘋果的AirPods業(yè)務(wù)是其核心產(chǎn)品之一，該業(yè)務(wù)受去年砍單事件影響遭受重創(chuàng)，致使歌爾陷入彌補(bǔ)巨坑的緊張狀態(tài)中。

舊傷未愈，歌爾的新造血能力也還未起勢(shì)。

據(jù)悉，歌爾從2012年開始布局虛擬現(xiàn)實(shí)，而后進(jìn)入增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域。截至目前，其中高端虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯占全球80%份額。

但是從消費(fèi)電子龍頭的VR產(chǎn)品情況可以窺見，目前這一領(lǐng)域市場(chǎng)情況并非十分樂觀。

如蘋果今年6月發(fā)布的Vision Pro，公開信息顯示，該款產(chǎn)品最初預(yù)計(jì)第一年的銷量為300萬(wàn)臺(tái)，但后來(lái)將這一數(shù)字降至100萬(wàn)臺(tái)，如今再次降至不到40萬(wàn)臺(tái)，這相當(dāng)于較最早目標(biāo)縮減了近九成。

此外針對(duì)另一條產(chǎn)品線，即汽車電子領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)，到目前為止該板塊并未在歌爾財(cái)報(bào)中有具體的營(yíng)收披露。潮電智庫(kù)認(rèn)為，這或許是尚未形成一定營(yíng)收規(guī)模。

05 工業(yè)富聯(lián)

工業(yè)富聯(lián)發(fā)布的2023年第三季度報(bào)告顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3288.18億元，同比下降8.94%；凈利潤(rùn)134.85億元，同比增長(zhǎng)14.32%。

其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1220.41億元，同比下降10.15%；凈利潤(rùn)63.24億元，同比增長(zhǎng)28.42%。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，這是工業(yè)富聯(lián)史上最佳三季報(bào)。

工業(yè)富聯(lián)前三季度凈利潤(rùn)增加主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)總成本的降低，由去年同期的3474.06億元減少至3135.97億元，同比下滑幅度9.73%，超過營(yíng)收。

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度工業(yè)富聯(lián)毛利率為7.96%，同比提升1.04個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)富聯(lián)自2018年上市以來(lái)收入結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，云服務(wù)設(shè)備、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及高端精密機(jī)構(gòu)件業(yè)務(wù)是公司營(yíng)收“根基”，合計(jì)貢獻(xiàn)2022年總收入比重超99%。其中，“高端精密機(jī)構(gòu)件”主要為智能手機(jī)及可穿戴產(chǎn)品等相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件。

10月22日，相關(guān)新聞報(bào)道稅務(wù)部門近期依法對(duì)富士康集團(tuán)在廣東、江蘇等地的重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)稽查，自然資源部門對(duì)富士康在河南、湖北等地的重點(diǎn)企業(yè)用地情況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。第二天，工業(yè)富聯(lián)開盤跌停，市值蒸發(fā)超過300億元。

06領(lǐng)益智造

領(lǐng)益智造10月27日公告，2023年前三季度營(yíng)收246.46億元，同比減少0.09%；凈利潤(rùn)18.69億元，同比增長(zhǎng)52.49%。

第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.57億元，同比減少5.14%；凈利潤(rùn)6.22億元，同比減少16.54%。

資料顯示，領(lǐng)益智造業(yè)務(wù)覆蓋材料、精密功能件及結(jié)構(gòu)件、模組和精品組裝業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，主要為蘋果和安卓等消費(fèi)電子品牌客戶的手機(jī)、IoT、平板、聲學(xué)產(chǎn)品等提供功能件、結(jié)構(gòu)件及充電器。此外，其也涉及汽車及光伏儲(chǔ)能等業(yè)務(wù)。

其中，消費(fèi)電子是領(lǐng)益智造營(yíng)收支柱。據(jù)半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，其營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：消費(fèi)電子占比88.12%，其他占比7.22%，汽車占比4.66%。

據(jù)悉，領(lǐng)益智造持續(xù)保持大客戶戰(zhàn)略，深度綁定蘋果，體現(xiàn)在公司的收入結(jié)構(gòu)上。

2019年至2022年，領(lǐng)益智造對(duì)第一大客戶銷售額從38.61億元增至84.25億元，營(yíng)收占比也從16.14%增至24.43%，對(duì)第一大客戶的依賴在加深。