潮電智庫數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年全球智能手機(jī)出貨量為11.3億部，同比下降3%，為近十年來最低。

除了消費(fèi)經(jīng)濟(jì)降級(jí)，換機(jī)周期延長(zhǎng)等客觀因素，手機(jī)產(chǎn)品本身創(chuàng)新不足也是關(guān)鍵所在，特別是智能影像領(lǐng)域的亮點(diǎn)與賣點(diǎn)都不多，供應(yīng)鏈群體極限內(nèi)卷。

潮電智庫從手機(jī)攝像頭鏡頭/模組、CMOS圖像傳感器等核心產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，詮釋市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最殘酷的一面，以及新格局的續(xù)寫。

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言之殘酷，是因?yàn)樯习衿髽I(yè)要么已處全球頭部位置，要么即是行業(yè)公認(rèn)實(shí)力派，但凈利基本全線下滑。

更夸張的是，從年報(bào)數(shù)據(jù)分析，如果政府相關(guān)補(bǔ)助費(fèi)用減少或者不能及時(shí)到位，企業(yè)盈利能力羸弱的缺點(diǎn)會(huì)充分暴露在放大鏡下，現(xiàn)出一眾裸泳者。

內(nèi)卷不應(yīng)該再是行業(yè)主旋律。擁抱新一輪國產(chǎn)替代機(jī)遇，出海穩(wěn)定和尋求新訂單，成為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈緊握未來的雙拳。

光學(xué)模組：價(jià)格屠刀收起，越南投資熱流行

潮電智庫數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年第一季度全球智能手機(jī)銷量同比增長(zhǎng)接近10%。非常重要的原因在于，手機(jī)巨頭華為、蘋果對(duì)標(biāo)，帶動(dòng)潛望式變焦、玻塑混合、伸縮鏡頭等技術(shù)沉淀回歸，為終端消費(fèi)市場(chǎng)注入了新的活力。

在手機(jī)攝像頭鏡頭/模組板塊，潮電智庫選取了舜宇光學(xué)、歐菲光、丘鈦科技、大立光、高偉電子全球五家具有代表性的光學(xué)上市企業(yè)。

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從數(shù)據(jù)分析，舜宇光學(xué)、丘鈦科技、高偉電子皆為營(yíng)利雙降，其中舜宇光學(xué)和高偉電子分別是蘋果iPhone手機(jī)的鏡頭與模組供應(yīng)商；丘鈦科技去年著手改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與營(yíng)收質(zhì)量，綜合毛利率有所回升，并接連在華為mate60系列及pura 70系列兩大爆款旗艦的攝像頭模組供應(yīng)中占有一席之地。

作為手機(jī)光學(xué)鏡頭行業(yè)公認(rèn)的技術(shù)標(biāo)桿，大立光雖然營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但毛利率及凈利潤(rùn)少有的出現(xiàn)連續(xù)下滑。這是因?yàn)?，在過去全面打響的市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)中無一幸免，即便敢于與蘋果公司叫板的大立光也受到波及。

潛行三年后，歐菲光終于走出業(yè)績(jī)泥潭成功扭虧，而且毛利率與老對(duì)手舜宇只相差不到5個(gè)百分點(diǎn)。其中，公司支柱性的手機(jī)業(yè)務(wù)自我造血復(fù)活非常關(guān)鍵。

自去年下半年開始，面對(duì)“殺敵八百，自損一千”的價(jià)格戰(zhàn)窘境，各大光學(xué)廠商收起了內(nèi)卷之刀，將經(jīng)營(yíng)重心由爭(zhēng)搶訂單轉(zhuǎn)向了賺錢買賣。

或許正是這種非契約式的攻守同盟，收獲了鏡頭和模組產(chǎn)品單價(jià)的集體回調(diào)。

必須指出的是，去年丘鈦科技計(jì)劃投資4.3億美元在越南建廠的新聞，成為光學(xué)行業(yè)年度大事件之一。

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去年3月，舜宇光學(xué)已向越南政府提議，計(jì)劃在北部太原省建設(shè)一座價(jià)值20億至25億美元的工業(yè)中心。

從成本、稅收及客戶訂單資源承接等多維因素考慮，越南制造儼然中國企業(yè)出海的最佳新通道，其政策穩(wěn)定性與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)甚至已經(jīng)遠(yuǎn)超印度。

CMOS芯片：庫存危機(jī)解除，中高端戰(zhàn)場(chǎng)殘酷

年出貨量十億級(jí)的智能手機(jī)市場(chǎng)，一直是CMOS圖像傳感器最大的應(yīng)用與消化領(lǐng)域。當(dāng)前這一賽道的競(jìng)爭(zhēng)力量，主要是海外的索尼、三星，以及中國代表企業(yè)格科微、韋爾股份、思特威等。

根據(jù)潮電智庫了解，CMOS芯片占比手機(jī)攝像頭成本一半以上，已經(jīng)成為中游設(shè)計(jì)廠商最重要的收入來源，或者清晰的第二增長(zhǎng)曲線。

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圖表所列企業(yè)中，在過去幾年普遍受到終端銷量低迷所引發(fā)的出貨量困擾，無論是存貨數(shù)量還是金額都處于高位。

尤其以韋爾股份最為突出。公司去年的CMOS芯片生產(chǎn)量同比減少了70.3%，庫存量同比減少了49.7%，截至去年末回落至7.4億顆。

或許正是因?yàn)榇罅θ齑娴年P(guān)系，韋爾股份圖像傳感器產(chǎn)品毛利率較上年同期夸張的下降了近10個(gè)百分點(diǎn)。

同期，格科微的手機(jī)CMOS庫存量減少了三成，思特威CMOS庫存量也同比減少了18.3%。

由此潮電智庫認(rèn)為，2023年完全可定義為“CMOS去庫存年”。

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去年下半年有手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈人士透露，因?yàn)樵诔杀?、交付、服?wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，華為、小米等一線手機(jī)品牌會(huì)更多傾向采用國產(chǎn)CMOS。

如果消息屬實(shí)，市場(chǎng)戰(zhàn)局定會(huì)發(fā)生極大轉(zhuǎn)變。

根據(jù)潮電智庫統(tǒng)計(jì)，目前5000萬像素為智能手機(jī)最成熟的主攝應(yīng)用，也是高端市場(chǎng)出貨量最大的品類。截至目前，韋爾股份、格科微、思特威均完成5000萬像素產(chǎn)品布局，國產(chǎn)替代的進(jìn)程將大幅加快。

僅有國產(chǎn)替代的機(jī)遇顯然不夠，海外業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)及穩(wěn)定性也至關(guān)重要。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，韋爾股份、格科微、思特威境外占比較高，去年分別為87%、44%、43%，其中除了韋爾股份增長(zhǎng)，其他兩家均有所下滑。

目前整個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈出海淘金的難題，同樣也擺在了CMOS廠商面前。