10月13日，卓翼科技（002369.SZ）發(fā)布的前三季度業(yè)績預(yù)告顯示，第三季度（7月1日-9月30日）預(yù)計還是虧損，虧損數(shù)值在66.39萬元-466.39萬元之間，與8月17日發(fā)布的中報上半年虧損537.8萬元的原因一樣，一是疫情導(dǎo)致人工成本、營業(yè)成本增加，二是增加對TWS耳機(jī)等新興產(chǎn)品的研發(fā)投入，短期內(nèi)影響公司利潤。
虧損的原因，與近年來卓翼科技戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型分不開。
財報顯示，從2018年到2020年，卓翼科技逐年戰(zhàn)略性減少國外平板電腦生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及毛利率低的移動電源業(yè)務(wù)和國內(nèi)代料加工模式占比，與此同時也積極轉(zhuǎn)型，全面打造“1+N+X”的產(chǎn)品發(fā)展體系，即以5G手機(jī)為中心，布局TWS、手表等N個周邊物聯(lián)網(wǎng)爆品，以及光學(xué)產(chǎn)業(yè)、工業(yè)機(jī)器人等X個新興產(chǎn)業(yè)。
卓翼科技實現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃的第一步，是從當(dāng)下最炙手可熱的TWS耳機(jī)開始，廈門擴(kuò)建TWS耳機(jī)生產(chǎn)線，提高研發(fā)能力，并且有小米這一優(yōu)質(zhì)客戶的幫忙，極大提升TWS ODM競爭力。數(shù)據(jù)君從供應(yīng)鏈處獲悉，目前卓翼科技TWS耳機(jī)產(chǎn)線仍在建，預(yù)計年底投產(chǎn)，眼下虧損只是暫時的。
如果說卓翼科技是TWS ODM賽道的新選手，那么對于佳禾智能（300793.SZ）、瀛通通訊（002861.SZ）、朝陽科技（002981.SZ）這三家在TWS ODM領(lǐng)域有一定資歷的“老將”來說，其業(yè)績表現(xiàn)受外部影響波動較大。
據(jù)三家中報顯示，三家企業(yè)的上半年凈利潤都在1600-2300萬元之間，較上年同期凈利潤下滑幅度較大，即便有增長，幅度也很小。
據(jù)中報，佳禾智能上半年營收7.4億元，凈利潤1657萬元，同比下滑54.48%。其中耳機(jī)營收6.9億元，而無線耳機(jī)占總營收比例高達(dá)88%以上。
業(yè)績下滑的原因，主要是海外疫情導(dǎo)致第一大客戶哈曼的實體店銷售受阻，此外還有JBL、索尼等，鑒于此，佳禾智能在第二季度積極擴(kuò)展國內(nèi)一線品牌客戶，并打入華為供應(yīng)鏈，上半年境內(nèi)銷售同比增長70%。
因此，在海外市場受阻的情勢下，佳禾智能需要更多的重點布局國內(nèi)市場。
相比與佳禾智能，瀛通通訊上半年業(yè)績則處于增長態(tài)勢，但幅度較小，據(jù)中報，上半年營收5.3億元，同比增長3.5%，其中耳機(jī)成品收入3.3億元，同比增長25.01%，上半年凈利潤2244萬元，同比上升1.4%，業(yè)績上漲的原因主要是TWS耳機(jī)銷售大幅增長，因此在疫情乃至全球經(jīng)濟(jì)下行的狀況下仍保持良好的增速。
2016年之前，瀛通通訊是全球耳機(jī)線材龍頭廠家，擁有蘋果、小米、華為、索尼、Bose、漫步者等全球知名手機(jī)、耳機(jī)品牌的優(yōu)質(zhì)客戶基礎(chǔ)，2017年后，這些多年積累的優(yōu)質(zhì)客戶成為瀛通通訊快速轉(zhuǎn)型TWSODM業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)君從供應(yīng)鏈處獲悉，目前瀛通通訊超過60%的業(yè)務(wù)都是TWS ODM制造，并且在逐漸縮減線材業(yè)務(wù)，此外，今年6月底，瀛通通訊發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資3億元，擴(kuò)產(chǎn)TWS耳機(jī)；7月底與東莞常平鎮(zhèn)政府合作，投資5.1億元用于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售TWS耳機(jī)相關(guān)產(chǎn)品。
除了擴(kuò)產(chǎn)，瀛通通訊也在大力推進(jìn)研發(fā)。據(jù)中報數(shù)據(jù)顯示，瀛通通訊上半年研發(fā)投入2817.7萬元，同比增長30.44%，占總營收5.3%。因此，瀛通通訊目前處于轉(zhuǎn)型期的后半場，整體表現(xiàn)不錯，但還需要拓展更多一線品牌客戶，從而在TWS ODM行業(yè)站得更穩(wěn)。
和瀛通通訊一樣,憑線材起家而后轉(zhuǎn)型TWS ODM的還有朝陽科技，隨著TWS耳機(jī)逐漸成為主流，有線耳機(jī)退出市場已經(jīng)是大趨勢，所以轉(zhuǎn)型TWS行業(yè)，是唯一的出路。
朝陽科技上半年營收3.4億元，同比增長16%，凈利潤1602萬元，同比下滑31%，其中，耳機(jī)成品營收2.1億元，同比增長63.14%。
凈利潤之所以大幅下滑，一是耳機(jī)成品盈利能力不強(qiáng)，毛利率低于電聲配件；二是疫情導(dǎo)致終端品牌銷售受阻；三是持續(xù)導(dǎo)入新客戶新產(chǎn)品、積極開拓新客戶，導(dǎo)致公司研發(fā)投入增加、銷售費用與管理費用上升。
據(jù)中報，上半年朝陽科技的研發(fā)投入、管理費用分別為1376萬元、1610萬元，同比增長均超過12%。此外，朝陽科技大力拓展耳機(jī)成品業(yè)務(wù)，減少低端電聲配件份額，但TWS耳機(jī)作為朝陽科技的新產(chǎn)品，生產(chǎn)成本相對較高、生產(chǎn)效率相對較低；其次，朝陽科技為第一大客戶小米/萬魔聲學(xué)代工的部分耳機(jī)成品主打高性價比，毛利率低；第三，耳機(jī)工藝復(fù)雜，原材料成本提高、競爭激烈、議價能力弱影響耳機(jī)毛利率低于電聲配件。
在上述幾家TWS ODM企業(yè)的中報里，關(guān)于業(yè)績波動的影響，都不約而同提到了“受疫情影響”、“受研發(fā)投入影響”，與之相比，歌爾股份（002241.SZ）和立訊精密（002475.SZ）上半年的抗“疫”能力與業(yè)績表現(xiàn)，則高出很多。
“立訊精密和歌爾股份分別占據(jù)蘋果AirPods的60%和40%的份額，并且歌爾股份占據(jù)蘋果AirPods的喇叭和硅麥70%的份額。”一位行業(yè)人士告訴數(shù)據(jù)君。
作為雄踞全球TWS出貨量冠軍的蘋果兩大代工廠，歌爾股份與立訊精密是最大的受益者。
據(jù)中報，歌爾股份上半年營收155.73億元，同比增長14.71%，凈利潤7.8億元，同比增長49.05%，其中，精密零組件和智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)上半年營收合計114.77億元。
還有立訊精密，上半年營收364.5億元，同比增長70%，凈利潤25.4億元，同比增長69%，其中，消費性電子業(yè)務(wù)涵蓋連接線、連接器、馬達(dá)、天線等零部件、以及AirPods、iWatch等產(chǎn)品，上半年實現(xiàn)營收310.8億元，同比增長86.56%。
在數(shù)據(jù)君看來，雖然目前TWS ODM廠家越來越多，但還是無法滿足日益擴(kuò)大的TWS市場所需的產(chǎn)能，并且大部分ODM廠的生產(chǎn)水平，與歌爾、立訊差距很大，所以未來TWS ODM領(lǐng)域，還會涌現(xiàn)更多企業(yè)，格局依舊在變。
01月07日 18:14
