卷來卷去，TWS藍牙主控芯片的訂單資源與出貨量更為集中化。

根據(jù)潮電智庫統(tǒng)計，2023年全球TWS出貨3.8億對。從產(chǎn)品創(chuàng)新和終端需求分析，2024年全球TWS耳機全球出貨量增速將在5%以下，即不到4億對。

ntenteditable="false" style="box-sizing: border-box; vertical-align: middle; border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%;" alt="" />

由于供應(yīng)鏈高度重合，當(dāng)前TWS和智能手表藍牙主控芯片廠商掀起相互跨界風(fēng)，但守住并擴大主戰(zhàn)場優(yōu)勢為第一要務(wù)。

從經(jīng)營情況來看，恒玄科技(688608.SH)、中科藍訊(688332.SH)、炬芯科技(688049.SH)這三家中國的TWS主控芯片上市公司去年均為營利雙增，表明市場仍然處于紅利期。

潮電智庫從三家公司的員工數(shù)量、人均產(chǎn)值、人均薪酬等多個維度，力圖以數(shù)據(jù)說話，體現(xiàn)不同運營風(fēng)格的同時，給整個藍牙主控芯片設(shè)計行業(yè)帶來一定的借鑒意義。

ntenteditable="false" style="box-sizing: border-box; vertical-align: middle; border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%;" alt="" />

相對而言，恒玄科技的產(chǎn)品定位更偏向于中高端，去年在品牌終端的供應(yīng)占比達到22%，僅次用芯片自用的蘋果。

員工數(shù)量方面，恒玄科技為炬芯科技的2.1倍，中科藍訊的2.5倍。數(shù)據(jù)顯示，2023年恒玄科技研發(fā)人員數(shù)量為592人，占比達到85.8%。

與恒玄科技相似的是，中科藍訊2022年的團隊規(guī)模擴充力度最大，相較2021年增長了48%。也是在這一年7月，中科藍訊于上交所科創(chuàng)板上市。值得注意的是，根據(jù)公開年報信息，截至去年，中科藍訊的研發(fā)人員與研發(fā)投入費用皆少于其他兩家。

炬芯科技最近三年的員工數(shù)量也呈現(xiàn)出連增態(tài)勢，但總體變化較小，保持著300+的規(guī)模編制。

潮電智庫分析認為，雖然恒玄科技去年凈利增幅最小，但目前芯片研發(fā)與設(shè)計的實力為三者中最強，其終端客戶包括小米、華為、vivo、OPPO、榮耀等，含金量十足；中科藍訊是白牌TWS市場最大的受益者之一，憑借單價“一元一顆”的芯片大賣，可謂賺得盆滿缽滿，不過由于存在研發(fā)短板，長跑能力是嚴峻考驗；炬芯科技去年毛利率回升到高位，但多年一直徘徊在5億左右的營收水平，規(guī)?；砷L是待解難題。

ntenteditable="false" style="box-sizing: border-box; vertical-align: middle; border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%;" alt="" />

從2023年三家公司的人均薪酬來看，恒玄科技46.86萬元最多，中科藍訊最少，但是與炬芯科技非常接近。

潮電智庫通過核算得出，去年中科藍訊的人均產(chǎn)值達到夸張的526.18萬元，比其他兩家的總和還多；人均凈利貢獻也是“遙遙領(lǐng)先”，是炬芯科技的4.7倍，恒玄科技的5.1倍。某一線TWS代工廠高管認為，“中科藍訊以實際表現(xiàn)，扯下了芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)高大上的外衣。”

ntenteditable="false" style="box-sizing: border-box; vertical-align: middle; border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%;" alt="" />

依靠月度出貨量的統(tǒng)計數(shù)字，以及TWS耳機主控芯片廠商市場份額，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、研發(fā)實力、生產(chǎn)實力、盈利能力、客戶情況，潮電智庫整理出“2023年全球TWS耳機主控芯片綜合競爭力TOP 10”。

ntenteditable="false" style="box-sizing: border-box; vertical-align: middle; border-style: none; margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%;" alt="" />

多線戰(zhàn)役已經(jīng)打響，市場競爭再次升級，這份榜單排名在2024年可能會發(fā)生重大變化。